OKX ICE股票代币面临10项退出选项，Figure的Mike Cagney表示

OKXICE代币化股票遭遇多家企业抵制，创始人质疑产品吸引力

Figure联合创始人迈克·卡格尼（Mike Cagney）表示，已有10家公司选择退出在OKXICE平台上的股票代币化项目，并质疑该交易所在缺乏杠杆和股票借贷功能的情况下的市场吸引力。

争议焦点与监管限制

根据卡格尼的说法，共有10家公司选择了退出，但经审查的交易场所公告仅列出了9家。美国证券交易委员会（SEC）的规则明确禁止符合条件的交易平台向参与者提供用于购买代币化股票的信贷资金。

卡格尼在质疑该产品吸引力的同时，也承认了OKX庞大的用户分发渠道可能带来的潜在优势。他强调，合格的股票代币必须保留股东的各项权利，这与仅提供价格敞口暴露的产品有着本质区别。

卡格尼在10月19日发布的X帖子中表示，“截至上周”，已有10家公司反对将其股票列为代币上市，并认为美国投资者在传统国家证券交易所能获得更好的服务。他的言论结合了发行人的反对意见以及对产品融资选项的批评。

他在帖子中指出：“首先，公司应该获得边际买家带来的方向性收益，因为底层有DTC（美国存管信托公司）股份作为支持。但第二层级的影响才是关键所在……”

具体抵制名单与时间线

经查证供本报告使用的10月15日公开公告，列出了9家提出异议的发行人。卡格尼未在提供的帖子中指明第十家公司，因此其较高的计数未得到该日期场所文件的证实。

该场所的公告列出以下九家公司提交了异议：Cerebras Systems、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave、Verizon Communications、Applied Optoelectronics、Broadcom以及UnitedHealth Group。

此前报道指出，这九家公司的异议名单是在场所披露文件多次修订后形成的。10月4日的版本记录了Cerebras的异议，10月8日的修订增加了三家，而10月15日的文件将公布的数量定为九家。这些修订的发布日期确立了异议公开的时间，但并未确切表明每家公司提交回复的具体时间。

根据SEC的框架，发行人可以阻止通知场所运营无关联第三方发行的其股票代币版本。但这种异议并不构成对公司所有可能代币化安排的一般性禁令。

融资功能缺失引发质疑

尽管对产品质量提出质疑，卡格尼也承认，对于底层股份的额外买家而言，公司可能从中受益。但他随后写道，目前尚不清楚生态系统是否提供了通往杠杆或股票借贷的路径，这种不确定性损害了投资者的利益。他的批评主要针对的是除买卖之外，利用代币进行金融操作的能力受限。

SEC的命令中包含题为“无杠杆”的部分。它禁止符合条件的交易平台向参与者提供信贷以购买代币化股票、在平台上借入证券或非证券类加密资产，或允许将这些资产作为质押品。

OKXICE的公告独立声明该平台不提供信贷。经审查的两份文件均未确立未来推出股票借贷或保证金服务的计划。

9月17日的豁免令为符合条件的交易场所和某些流动性提供者提供了五年的有条件豁免。此前的报道详细说明了公共、可审计合同及协调交易暂停的要求。在这些条件下，当传统对应证券在主要上市交易所停牌时，场所必须停止交易该代币化证券。该豁免涵盖许可制的自动做市商和流动性池，但不赋予这些场所国家交易所的注册地位。

股东权利界定合规路径

卡格尼认为，如果没有融资功能，该发行物相较于离岸股票代币并未提供令人信服的改进。他指出，美国投资者在国家市场上能得到更好的服务，而外国投资者可以在其他地方获取价格敞口。

尽管如此，他的帖子仍为通过OKX的客户覆盖面获得商业优势留有余地。

据引用该项目文件彭博社账户的10月5日报道，该平台最初试图覆盖63只股票。该报告将计划中的美国场所与OKX现有的离岸产品区分开来。

10月5日的报道称，该项目由OKX和ICE共同拥有，并由库默（Cuomo）和ICE高管Trabue Bland共同主持。报告称，双方计划申请美国经纪交易商和期货佣金经纪人身份，但在合作伙伴宣布该项目时，这些活动仍取决于监管批准。

根据同一报道，OKX的离岸统一代币化股票仅提供价格敞口，不包含对底层公司的所有权或股东投票权。这些产品不对美国客户开放，且与拟议的OKXICE场所分开运营。

SEC框架要求合格的股票代币必须具备同等的股东权利，包括股息、投票权和清算索赔。仅追踪价格的合成产品不符合此路线的要求。

在其自身公告中，OKXICE描述其代币由通过注册经纪交易商持有的股份一对一支持。每个代币代表一股的安全权益，区块链转账将与代币化器的记录进行核对。

异议通知触发倒计时机制

根据SEC命令，在未关联第三方的股票代币开始交易前，必须等待基础发行人收到书面通知后的至少30个日历日。及时的异议可防止通知场所在豁免下提供该代币。

场所必须在五个工作日内披露收到的异议。计时从发行人收到通知之日起算，因此公布 prospective 股票列表并不能为每家公司建立共同的起始日期。

OKX和ICE于6月宣布了其代币化合作项目，并任命安德鲁·库默为联席主席。他们的公告称，拟议的对ICE期货和纽交所链接代币化股权市场的访问需受监管批准。

6月的公告紧随3月ICE对OKX的战略投资之后。据早期报道，投资金额未披露，而据报道该交易所的估值为250亿美元。