摩根大通在以太坊上向机构开放JPM Coin

核心提要：摩根大通将 JPM Coin 直接扩展至以太坊网络摩根大通（JPMorgan）宣布将其数字代币 JPM Coin 正式部署至以太坊（Ethereum）主网。此前，其美元存款代币 JPMD 已于 2025 年 11 月在 Coinbase 的 Layer 2 网络 Base 上上线。如今，经过批准的机构客户可以在以太坊网

摩根大通将 JPM Coin 直接扩展至以太坊网络

摩根大通（JPMorgan）宣布将其数字代币 JPM Coin 正式部署至以太坊（Ethereum）主网。此前，其美元存款代币 JPMD 已于 2025 年 11 月在 Coinbase 的 Layer 2 网络 Base 上上线。如今，经过批准的机构客户可以在以太坊网络上使用该代币进行支付、结算代币化资产或转移抵押品。自 Kinexys 平台启动以来，已处理的交易总额超过 4 万亿美元。

核心要点摘要

JPM Coin 现已面向以太坊上的机构客户开放。 JPMD 实现了全天候（24/7）的代币化美元转账功能。 Kinexys 平台目前的日均处理量约为 70 亿美元。

JPM Coin 登陆以太坊：基于流动性与资产深度的战略选择

摩根大通早在 2025 年 11 月就已将 JPM Coin 部署在 Base 网络上，此次进一步将其引入以太坊本身。这一决策主要基于以太坊网络深厚的流动性基础以及链上已存在的庞大代币化金融资产规模。

JPM Coin（代码为 JPMD）代表了存放在摩根大通的美元存款。机构客户可以将部分银行存款转换为代币，在区块链上进行传输，随后再转换回传统存款形式。这种操作仅需几秒钟即可完成，且不受传统银行营业时间限制。Kinexys Labs 全球负责人 Emma Landriault 指出，加密公司可利用 JPMD 进行链上支付；而金融机构则可用于交易结算或追加抵押品。值得注意的是，JPMD 仅对摩根大通批准的特定客户开放。这意味着虽然基础设施是公开的，但代币的使用权限仍处于受控状态。

以太坊构建机构金融的新基石

JPM Coin 并非摩根大通在以太坊上的首次尝试。2025 年 12 月，该行已在以太坊上推出了代币化货币市场基金 MONY。该产品初期由摩根大通提供 1 亿美元资金，允许合格投资者直接在链上投资短期债务证券。同年 5 月，第二只代币化基金随之推出。这表明业务范畴已超越简单的支付场景，以太坊正逐步成为汇聚代币化银行存款、货币市场基金、稳定币及其他现实世界资产（RWA）的综合基础设施。

JPM Coin 的关键价值在于提供了结算所需的现金流。例如，机构可以购买代币化资产，并使用同样代币化的摩根大通存款进行结算。整个交易的两端均可在区块链基础设施上运行。

Kinexys 平台增长迅猛

在此期间，Kinexys 取得了显著增长。摩根大通表示，其区块链平台的累计交易额已突破 4 万亿美元大关，日均交易量目前徘徊在 70 亿美元左右。而在今年 4 月，该行披露的累计交易额仅为 3 万多亿美元，日均交易量约为 50 亿美元。由此可见，该平台的增长速度极为迅速。

JPM Coin 与传统稳定币的本质区别

表面上看，JPMD 与传统稳定币极为相似：一枚代币代表一美元，并可在公共区块链上流通。然而，其法律结构截然不同。JPM Coin 本质上是摩根大通的银行存款凭证，用户必须是该银行的客户并满足其资格要求。相比之下，USDC 或 USDT 等稳定币可以在不同钱包之间自由流转，无需每个持有者都在合作伙伴银行开设账户。

跨链扩展与象征意义

摩根大通正在多个网络间试验这一模式。继 Base 和以太坊之后，该行还计划将 JPM Coin 扩展至 Canton Network，这是一个特别面向机构金融市场的底层架构。

尽管登陆以太坊具有象征意义——因为摩根大通长期青睐其私有的区块链基础设施——但这标志着该行开始直接使用公共网络承载某些金融产品，同时保留对授权用户的控制权。因此，以太坊不仅仅托管了一种新的美元代币，更直接承载了全球最大银行之一的代币化存款。