USDT市值短暂超越ETH，稳定币避险属性凸显

核心提要：周五，泰达币（USDT）市值短暂突破1860亿美元，超越以太坊（ETH），引发市场关注。尽管以太坊随后反弹夺回第二位，但此次轮动揭示了投资者对稳定资产的强烈偏好，凸显当前市场避险需求上升。

USDT市值短暂跃居加密货币第二，超越以太坊

在经历一轮剧烈抛售之后，泰达币（USDT）于周五实现市值短暂超越以太坊（ETH），成为全球第二大加密资产。此前，以太坊价格一度跌至2023年10月以来最低点，市场波动加剧。

短期领先源于供应量扩张而非价格攀升

此次市值超越主要归因于泰达币发行量逼近1860亿美元，而以太坊市值则回落至约1850亿美元，两者差距不足4亿美元。以太坊在24小时内下跌5.2%，最低触及1510美元，为近一年来新低。与此同时，Circle发行的USDC市值亦突破736亿美元，超越瑞波币（XRP）的640亿美元，稳定币整体流动性接近历史峰值。

市场情绪转向稳定性，资金流入避险资产

这一变动被广泛解读为风险偏好下降的信号。当市场恐慌蔓延时，投资者更倾向于持有与法定货币挂钩的稳定币。泰达币的价值增长来自新增发行，而非价格上涨，使其在下行周期中持续扩张。分析师指出，这正是典型的避险行为模式。Bitrue Research Institute主管Andri Fauzan Adziima表示：‘市场正在用脚投票，选择确定性而非高波动性的资产。’ Bitget Wallet首席运营官Alvin Kan认为，这是行业成熟的重要标志，更高的稳定币流动性将推动交易深度与生态创新。

机构逆市建仓，以太坊迎来抄底窗口期

尽管价格低迷，部分大型机构仍选择逆势布局。第二大公开持币方Sharplink以均价约3609美元购入5000枚ETH，约合785万美元，为八个月来的首次增持，尽管账面浮亏高达17.9亿美元。由Tom Lee领导的Bitmine则持续吸纳，将其视为‘加密早春’阶段，并承诺长期持有至2026年。类似情况曾在6月6日出现，当时Tether CEO Paolo Ardoino曾发布短暂超越截图，但未久留。此次回调虽短暂，却深刻反映了资本在动荡中的策略分化。