海斯：AI吸金致比特币滞涨

核心提要：BitMEX联合创始人亚瑟·海斯指出，人工智能领域对美元资金的吸纳是导致比特币在流动性宽松背景下表现疲软的关键因素。其家族办公室Maelstrom近期减持多款数字资产，但保留比特币与以太坊持仓。

海斯解析比特币滞涨背后的资本流向异变

BitMEX联合创始人亚瑟·海斯在最新市场分析中提出，比特币在流动性扩张周期中的相对低迷，或与人工智能领域的巨额资本投入密切相关。他指出，大量新增美元资金被用于支撑AI基础设施建设，挤压了流入加密市场的可用资本空间。

AI资本虹吸效应显现

海斯强调，自2022年末以来，全球数据中心部署和人工智能相关融资活动呈现爆发式增长。据其引用数据，该领域企业已累计发行约1.5万亿美元债务，规模与同期美国M2货币供应量增幅基本持平，形成显著的资金分流现象。

技术板块回报率超越加密资产

通过对比比特币与主要人工智能概念股的表现，海斯发现科技巨头在资本支出加速的2025年实现了更优收益。他认为投资者偏好持续向半导体、算力中心及底层技术设施倾斜，导致风险资产配置重心发生结构性迁移。

潜在风险因素浮现

除资本分流外，海斯还警示多项可能冲击人工智能及整体风险市场的压力源。其中包括能源成本攀升对数据中心运营的负面影响、多家头部AI企业计划上市带来的供应压力，以及美国大选前可能出现的监管审查风险。此外，油价上行预计将推高电力成本，进一步压缩企业利润空间。

Maelstrom调整持仓结构，坚守核心资产

在此宏观判断下，海斯披露其管理的家族办公室Maelstrom已降低部分非核心加密资产敞口，包括出售Hyperliquid的HYPE代币、NEAR协议的NEAR代币、Worldcoin的WLD代币及Zcash的ZEC代币。其解释称，减持ZEC系出于对Orchard隐私池安全漏洞的顾虑。尽管如此，比特币与以太坊仍被视为组合基石。

海斯补充，若人工智能回调引发信贷紧缩，比特币或面临短期下行风险。但Maelstrom将维持比特币头寸，并考虑在波动加剧时使用衍生工具实施战术性短线操作以对冲风险。