以太坊回调中现抄底信号？机构增持与技术背离并存

核心提要：以太坊价格徘徊在1691美元，尽管短期反弹，但长期看跌趋势未改。分析师指出其已进入历史性累积区间，同时BitMine持续加码持仓，而ETF资金流向出现逆转迹象。

以太坊回调深化：累积信号浮现与机构增持双线并行

当前以太坊交易价约为1691美元，过去24小时微升1.4%，但整体下行压力依旧显著。市场仍处于自4月以来确立的主导性下跌周期之中，尚未形成有效反转。

市场估值触及长期积累区，技术面承压明显

数据显示，以太坊当前价格低于0.8倍MVRV阈值，被多位加密分析师视为高概率的长期底部区域。链上数据进一步佐证：约11%的流通供应仅维持三倍利润空间，为2017年2月以来最低水平。

技术指标方面，MACD与Aroon振荡器同步呈现看跌信号，卖方力量占据主导。关键支撑位依次位于1650美元、1580美元及1505美元。若周线收盘跌破1500美元，可能触发新一轮下行，目标直指1000美元心理关口。

BitMine加大战略配置，持仓规模达历史高位

在近期价格回落期间，BitMine Immersion Technologies完成单周最大规模增持，买入126,971枚以太坊，总持仓量攀升至554.3万枚，占全网预估流通量的4.59%。

该部分资产当前市值约为90.4亿美元。公司董事长披露，年度质押收益已提升至2.3亿美元，其中已有470万枚ETH部署于主流质押协议中。

尽管以太坊在测试1505美元低位后展开温和反弹，回升至1691美元，但此轮反弹未能扭转自4月起形成的下降趋势。价格仍处于关键阻力区下方，需突破方可确认趋势修复。

上方主要阻力集中在1700至1715美元区间。若日线收于该区域之上，有望打开通往1875美元的空间；更强阻力则分布于1900至2000美元区间。只有持续站稳这些位置，才能被视为市场结构发生实质性转变。

有分析指出，当前走势与2022年6月以太坊“投降式”抛售阶段存在高度相似性——当时价格一度下探至880美元后开启复苏。目前价格较2025年8月高点4953美元已回落约68%。若能守住1500美元，或重现当年触底反弹模式；反之，周线失守该关口，则1000美元支撑将面临考验。

与此同时，现货以太坊ETF动态呈现分化。5月遭遇5.4亿美元净流出，6月初再流出1.68亿美元。但6月8日出现显著转机，单日实现8237万美元净流入，累计流入总额达112.8亿美元，净资产规模达93.6亿美元。