核心提要：VanEck首席执行官简·范·埃克认为比特币正处周期底部，2026年将因四年减半周期进入熊市。尽管近期价格反弹，但其核心逻辑仍基于固定供应量与周期性波动，地缘政治因素或推动加密支付需求上升。
比特币周期底部判断：减半机制主导价格走势
范·埃克指出，比特币的2100万枚上限与每四年一次的减半周期是影响价格的核心变量。他强调，投资周期呈现连续三年上涨后第四年大幅下跌的规律，2026年正是这一周期的第四年，因此当前处于熊市阶段。
价格反弹背后的地缘驱动因素
尽管整体趋势向下，比特币在范·埃克发表评论时录得2.6%的日涨幅与7.6%的一周涨幅。他提及伊朗与以色列紧张局势升级可能催化资金转移需求，并指出阿联酋及迪拜对加密货币的开放立场，使加密支付成为规避传统金融系统限制的工具。
周期论争加剧：传统模型与新兴动力的博弈
该观点凸显了加密市场内部对周期有效性的分歧。部分分析认为机构持仓、交易所交易基金需求及美元走弱已削弱传统周期模式。然而范·埃克坚持周期逻辑未变，且已触底判断暗示进一步下行空间有限，未来或将逐步复苏。
