比特币ETF单周净流出12.6亿，以太坊连跌十日

核心提要：美国比特币现货ETF连续六日净流出12.6亿美元，创2026年初以来最严重单周纪录；以太坊ETF则遭遇十连跌，机构持仓意愿持续走弱。宏观压力与市场情绪共振，但长期结构性需求仍存。

加密基金资金持续外流，市场进入短期调整期

自5月15日至5月22日的六个交易日内，美国比特币现货ETF累计净流出达12.6亿美元，刷新自2026年1月下旬以来的单周最大流出纪录。与此同时，以太坊现货ETF亦陷入连续十个交易日的资金净赎回状态，反映出机构投资者对加密类资产配置兴趣明显减弱。

比特币ETF单周资金撤离规模达历史峰值

全美12只比特币现货ETF本周合计净流出金额高达12.6亿美元，为自1月底以来最剧烈的一次集中撤资。其中，5月19日单日赎回额达6.486亿美元，创下自1月29日以来最大单日流出纪录。后续交易日中，周二流出3.31亿美元，周三7050万美元，周四1.008亿美元，周五1.052亿美元，虽较周一有所放缓，但整体未出现逆转迹象。

尽管本周表现低迷，但整体资金流入格局尚未根本改变。目前12只比特币现货ETF累计净流入仍维持在571亿美元高位，总资产管理规模达989亿美元。有分析指出，当前累计流入正逼近600亿美元的历史高点，凸显出短期剧烈流出与长期强劲需求并行的复杂局面。

以太坊ETF延续十日净赎回，仅少数产品逆势吸金

截至5月22日，以太坊现货ETF已连续十个交易日呈现资金净流出，创下自2025年3月以来最长的连续撤资周期。贝莱德旗下ETHA基金单周流出1.8459亿美元，位居榜首。在全部以太坊现货基金中，仅有21Shares发行的ETHB实现净资金流入。

自2024年推出以来，以太坊ETF在资金吸引力方面始终落后于比特币产品。此次持续十日的外流进一步强化了机构对两种主流数字资产风险敞口偏好差异的扩大趋势，这一现象可能对后续监管审批及产品创新节奏产生深远影响。

宏观压力叠加情绪恶化，驱动本轮抛售潮

本轮资金外流与全球宏观环境恶化同步发生。研究机构指出，国债收益率攀升至12个月新高、美元指数走强以及地缘政治紧张局势升级，共同推动风险资产轮动调整。

比特币价格走势印证市场承压：尽管5月16日一度触及79050美元，但未能突破80000美元关键心理关口，截至发稿回落至75749美元，24小时内下跌1.09%。以太坊现价报2075美元，市场恐惧与贪婪指数降至28，处于“恐惧”区间。

据非官方报告，超预期通胀数据公布后，比特币ETF单日流出逾10亿美元，市场情绪指数从87%骤降至45%。另有数据显示，5月企业级国库买家购入量环比下降约80%。

然而，并非所有观点均视此为看空信号。历史回溯显示，持续的ETF流出常伴随长期积累机会，而非恐慌性抛售。回顾2025年7月、10月及11月的多次类似阶段，最终均实现资金流向反转。当前市场焦点转向流出速度是否持续放缓——如周三7050万美元流出相较周一6.486亿美元显著收窄所暗示的趋势，或是否会因新的宏观冲击再度引发赎回潮。

随着累计流入逼近600亿美元历史高点，叠加比特币指数期权等新兴工具拓展机构参与路径，结构性需求基础仍未动摇。但短期内波动加剧已成现实，以太坊连续十日资金外流更表明，市场疲态已超越比特币单一领域。