以太坊巨鲸持仓上升 市场静待突破信号

核心提要：贝莱德推出ETHB ETF后，以太坊巨鲸钱包累计增持超24万枚ETH，链上活动与交易所存量下降同步显现。尽管价格维持窄幅震荡，但积累迹象明显，市场正等待方向性突破。

巨鲸持仓持续攀升引发市场关注

自三月初以来，以太坊大型持有者在市场波动中表现出显著的积累行为。链上数据显示，相关巨鲸钱包已累计购入超过24万枚ETH，总价值约4.8亿美元。此轮增持发生在ETH价格稳定于1900至2150美元区间期间，反映出投资者在价格横盘阶段仍积极布局。

机构产品激活市场需求

贝莱德旗下iShares质押以太坊信托基金（ETHB）于2025年3月登陆纳斯达克，为传统金融机构进入数字资产领域提供新通道。该产品允许70%至95%的资产参与质押以获取收益，兼具价格追踪与被动收入功能。初期资金流入约为220万美元，显示机构客户对结构化产品的兴趣正在提升。

链上活跃度与供应收缩并行

近期以太坊网络活跃地址数显著增长，尤其在价格回调阶段更为明显。这种“价格停滞+链上活动上升”的背离模式，常被视为长期持有者在低估值阶段建仓的信号。同时，主要交易所的ETH存量持续减少，表明大量资产正被转移至质押或长期存储，潜在流动性收紧趋势浮现。

市场聚焦未来突破契机

当前以太坊价格尚未形成明确方向性突破，但巨鲸积累、交易所供给下降与机构资金流入三重因素叠加，可能成为推动价格上行的关键变量。分析师指出，若需求持续释放，现有供给受限格局或将加速价格调整，市场正密切关注后续演变。