达特茅斯加密持仓缩水15%背后：市值波动非减持信号

核心提要：达特茅斯学院第二季度加密ETF持仓市值下降15%，至1240万美元，但持股数量未变。分析指出，跌幅源于基础资产价格回落，而非主动减仓，凸显大学机构在监管框架下对数字资产的间接配置策略。

达特茅斯学院加密基金头寸价值下滑至1240万美元

根据提交给美国证券交易委员会的文件，截至6月30日，达特茅斯学院受托人持有的三只上市加密货币相关基金总值降至约1240万美元，较第一季度末的1460万美元减少220万美元，降幅达15%。

持仓数量稳定，价值变动反映市场波动

尽管市值显著下调，但该大学在贝莱德iShares比特币信托、灰度以太坊质押ETF及Bitwise Solana质押ETF中的股份持有量保持不变。此次变化完全由基础资产价格调整所致，未涉及任何买卖操作。

三类基金构成主要敞口，占捐赠基金比例不足0.2%

这三项产品构成了其加密资产配置的核心，其中比特币相关头寸占比最高，约为770万美元；以太坊与Solana基金分别贡献约350万和330万美元。合计金额约占该校90亿美元捐赠基金的0.14%。

三大主流代币价格持续承压，8月中旬仍低于一季度高点

自3月31日以来，比特币、以太坊与Solana的价格均呈下行趋势。截至8月15日，比特币报收约62976美元，较前值下跌7.7%；以太坊跌至1880美元，跌幅达10.7%；Solana则从83.11美元滑落至75.20美元，降幅近9.5%。

报告滞后性揭示机构持仓的非实时特性

13F表格作为监管披露工具，仅反映季度末的合规证券持仓情况，不涵盖私募股权、直接加密资产或对冲工具。因此，当前数据无法全面反映实际投资组合全貌，也未体现后续可能发生的交易行为。

哈佛清仓以太坊基金，对比凸显不同策略取向

相较之下，哈佛大学管理公司已完全退出贝莱德iShares以太坊信托，同时大幅削减比特币ETF份额。其操作显示主动调整，而达特茅斯学院则维持持股不变，表明两者在风险评估与资产配置节奏上存在明显差异。