富达以太坊ETF拟推质押功能，或重塑市场格局

核心提要：富达投资计划为其现货以太坊基金FETH引入质押功能，预计在注册生效后尽快上线。此举将增强其产品竞争力，与灰度、贝莱德等已具备质押能力的ETF形成差异化布局。

富达拟为以太坊ETF引入质押机制，提升资产收益效率

富达投资于周二向美国证券交易委员会提交文件，宣布其推出的现货以太坊交易所交易基金（FETH）将新增质押功能。根据披露，该基金可在满足赎回、运营及流动性需求的前提下，将全部持有的以太坊资产用于质押，预期年化收益率将随网络共识机制进一步释放。

质押收益分配机制明确，保留八成五奖励

基金将把质押所得收益的85%分配给投资者，剩余15%作为技术运维与托管服务费用。分配周期设定为每季度一次，但不保证持续派发。公司表示，相关条款将在招股说明书正式生效前仍可能进行微调，实际启动时间将视监管审批进度而定。

机构竞争加剧，质押功能成核心差异点

随着灰度于2025年10月率先实现质押落地，贝莱德亦在2026年2月推出独立的质押型以太坊ETF（ETHB），富达的跟进标志着主流资管机构加速布局高收益结构产品。此前Bitwise虽曾尝试加入质押功能，但已于2025年9月撤回申请。业内分析指出，缺乏质押能力曾使FETH在同类产品中处于相对不利地位。

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