意大利银行重仓以太坊：比特币头寸骤降94%

核心提要：意大利最大银行联合圣保罗银行在2026年第二季度大幅削减比特币ETF持仓，同时将以太坊质押ETF头寸翻倍。这一重大资产再平衡揭示机构投资者对收益型数字资产的偏好上升，或预示加密市场新趋势。

机构资产重配：意大利银行转向以太坊质押产品

最新披露的美国证券交易委员会13F文件显示，意大利联合圣保罗银行在2026年第二季度实施了显著的数字资产结构调整。该行对比特币敞口进行深度收缩，同时大幅增持以太坊相关质押型基金，反映出其在加密投资策略上的根本性转变。

比特币持仓锐减九成以上，衍生品结构引关注

数据显示，联合圣保罗银行在贝莱德IBIT比特币ETF中的持股从64.6809万股降至4.0723万股，降幅高达93.7%。与此同时，与该产品挂钩的看涨期权数量由数百万股缩减至1.8万股，降幅达99.3%。更值得注意的是，文件中首次出现一笔50万股的看跌期权，但未标明行权价、到期日及溢价信息，其用途尚不明确——可能是风险对冲，也可能是看空押注。

以太坊质押基金持仓翻倍，凸显收益导向投资逻辑

在同一时期，该行持有的iShares质押以太坊信托份额从11.62万股跃升至34.96万股，增幅超过两倍，总价值接近710万美元。这一动作被业内视为对被动收入流的强烈追求。相比单纯持有现货的ETF，质押机制允许资金通过网络验证获取稳定回报，对注重现金流安全的金融机构极具吸引力。此举也表明，银行正寻求在不承担私钥管理风险的前提下，实现加密资产组合的多元化布局。

多资产轮动显现：机构信心转向收益型加密产品

除以太坊外，该行几乎清仓了其在Bitwise Solana质押ETF中的持仓，从2817股减少至仅7股。结合比特币头寸的大规模减持和以太坊产品的激增，这一系列操作构成了一次系统性资产再配置。尽管13F文件无法完全反映衍生品的真实净敞口，但如此剧烈的仓位调整仍释放出强烈信号：大型机构正在重新评估加密资产的价值属性，从单一价格投机转向具备经济模型支撑的收益型工具。