以太坊新提案拟清零质押奖励，18个月过渡期引关注

核心提要：以太坊研究人员提出EIP-8361草案，计划在质押量达50%时逐步销毁验证者奖励至零。该机制设18个月过渡期，旨在平缓收益变化，但可能影响质押经济性与去中心化金融策略。

以太坊拟推行渐减式奖励销毁机制，最终实现零发行

以太坊核心研究团队提出一项名为EIP-8361的新型发行方案，其核心目标是在网络质押比例接近总供应量一半时，逐步取消验证者获得的共识层奖励，并最终归零。

质押占比达半数将触发奖励彻底终结

根据该提案设计，当以太坊流通供应中约6025万枚ETH被质押（约占总量的50%），系统将启动完全销毁机制，使验证者不再获取任何来自发行的新币奖励。当前以太坊流通量约为1.2068亿枚，接近这一阈值。

实施路径设18个月缓冲期，保障初期收益稳定

为降低对现有生态的冲击，研究人员建议设置为期18个月的过渡阶段。在此期间，基础奖励系数将先从64提升至128，再缓慢回调至现行水平，确保验证者在早期仍能维持较稳定的回报预期。

动机在于消除持续激励带来的安全冗余

提案作者指出，现行发行模式存在“永久性激励”缺陷——即便大量资产已进入质押且边际安全效益递减，仍会持续提供约1.5%的最低收益率，从而诱导非理性质押行为。

发行峰值出现在质押率20%左右，随后持续下行

模型预测，年度新增发行量将在质押比例达到约20%时达到顶峰，约为总供应量的0.5%。此后随着更多资金流入质押池，发行额将稳步下降，并在逼近50%门槛时归零。

未来收入来源转向交易费与最大可提取价值

一旦发行奖励终止，验证者仍将通过区块提议优先费及最大可提取价值（MEV）获取收益。这标志着以太坊经济模型正从依赖通胀激励转向更依赖市场机制的可持续模式。

EIP-8361目前仅为技术草案，需经历多轮社区讨论、安全性评估及开发者共识才能纳入正式升级。尽管引发部分独立节点运营商和机构对收益不确定性的担忧，但市场反应相对平静，ETH价格维持在1878美元附近，24小时涨幅约0.5%。