金丝雀资本申请佩佩币现货ETF，监管与集中度成焦点

核心提要：资产管理公司金丝雀资本向美国SEC提交佩佩币现货ETF申请，引发市场关注。该产品将追踪模因币表现，但面临所有权高度集中、价格大幅回调及监管不确定性等挑战。

金丝雀资本递交佩佩币现货ETF注册文件，拟追踪模因资产表现

资产管理机构金丝雀资本已正式向美国证券交易委员会提交CANARY PEPE ETF的S-1表格注册申请，计划推出首款与佩佩模因币挂钩的现货交易所交易基金。该基金将通过信托结构持有全部佩佩币，并由指定托管人进行保管。文件显示，为应对以太坊网络费用，信托可配置不超过总资产5%的以太币用于支付交易开销。

佩佩币市场表现与过往产品布局回顾

在最近一个月内，佩佩币录得6.06%的价格涨幅。金丝雀资本此前已成功推出多只追踪瑞波币、索拉纳币、海德拉币及Sei币的加密货币ETF，并持续拓展小众代币领域。例如，2025年11月曾提交针对市值排名第353位的Mog Coin的ETF申请，远低于当前佩佩币在排名中第45位的地位。

作为基于“佩佩蛙”文化符号的模因币，佩佩币自2024年起在社交平台迅速走红。其当前市值约为最大模因币狗狗币的9%。尽管灰度投资的狗狗币ETF已于去年11月上市，但首日交易量仅为140万美元，远低于分析师预估的1200万美元水平。

持有结构集中与价格波动双重压力显现

值得注意的是，佩佩币当前价格较2024年12月历史峰值已回落约85%。根据链上数据，目前活跃持有者数量为513,392人。金丝雀资本在申请文件中特别提示，该代币的流通份额高度集中在少数地址：截至2026年1月，前十大钱包合计掌控约41%的总供应量，构成显著的控制风险。

山寨币周期转向与机构投资逻辑重构

有分析指出，新一轮山寨币行情或依赖更多非主流加密资产的ETF获批。然而，比特威投资首席投资官三月表示，传统山寨币的上涨周期已趋于终结，机构资金更倾向选择具备收益能力或可捕捉现金流的数字资产。锡格纳姆银行首席投资官去年12月预测，受美国加密法规推进影响，2026年新ETF申请数量将显著增长。

他强调：“在《清晰法案》有望落地的背景下，未来申请将逐步突破比特币与以太币的边界。”不过，该法案因稳定币收益分配问题进展缓慢，尚未达到行业预期。金丝雀资本亦在文件中警示，美国对佩佩币及相关以太坊应用的监管环境仍处于动态演变阶段，可能对代币使用场景和市场需求造成影响。