迷因币首度闯关现货ETF：PEPE基金提交监管申请

核心提要：Canary Capital向美国SEC提交追踪佩佩币的现货ETF申请，标志着高风险迷因币正式进入主流金融产品试验场。尽管市值波动剧烈、持币集中且监管环境不明，该动向或将推动山寨币投资范式变革。

迷因币PEPE拟进军现货ETF市场，引发监管与投资边界热议

继比特币与以太坊之后，加密资产领域正加速拓展至更具投机性的细分品类。美国资产管理公司Canary Capital已正式向证券交易委员会递交“Canary PEPE ETF”注册文件，计划推出追踪迷因币佩佩（PEPE）价格表现的现货基金产品。

基金结构披露：可持有以太坊支付交易费用

根据提交的注册声明，该基金将通过第三方托管机构管理其持有的PEPE代币资产。为应对以太坊网络的交易成本，基金允许最高5%的总资产以以太坊形式保留，用于支付链上操作费用。

持续布局低市值资产，扩张策略引关注

Canary Capital此前已成功推出针对瑞波币、Solana、Hedera及Sei等项目的ETF，并在去年11月申请追踪当时市值仅列第353位的“Mog Coin”。相较之下，当前佩佩币市值排名达第45位，远超其早期目标，凸显其对高热度小众资产的持续追逐。

佩佩币背景：从社交符号到高波动资产

佩佩币基于2024年爆红的“悲伤蛙佩佩”形象诞生，现市值约为狗狗币的9%。据CoinMarketCap数据，其价格较2024年12月历史峰值已回落约85%，当时折合汇率约为0.035韩元。

持币高度集中，风险警示浮现

Etherscan数据显示，目前佩佩币持有地址已超过51万个。然而，投资者披露文件指出，截至2026年1月，前十大钱包地址合计控制了约41%的流通供应量，表明其市场结构存在显著集中风险。

监管不确定性叠加市场分歧

此轮申请引发行业对山寨币投资边界的重新审视。部分观点认为，下一波周期能否开启，取决于监管层是否愿意批准更高风险资产的ETF。而Bitwise首席投资官Matt Hogan则指出，传统山寨币周期已趋于终结，机构更倾向选择具备收益能力的数字资产。

法案进展滞后，未来路径仍存变数

Signature Bank前首席投资官Fabian Dori曾预测，若虚拟资产监管取得突破，2026年或迎来更多非主流资产的ETF申请。他特别提及《CLARITY法案》若通过，可能催生超越比特币与以太坊范畴的新产品。但目前国会因稳定币利益分配争议，该法案推进缓慢。

最终获批前景待观察

Canary Capital在文件中明确表示，美国对佩佩币及其运行于以太坊生态的监管框架“处于持续演进状态”，这可能影响其应用场景和长期需求。此次申请的意义在于首次将迷因币置于主流金融产品的验证平台，但其高波动性、所有权集中及法律环境模糊性，使其最终能否获得批准，仍需时间检验。