Hut 8AI协议引爆股价，矿企集体转向算力转型

核心提要：Hut 8公布2026年首季业绩并签署98亿美元AI数据中心合约，推动股价单日暴涨32%。上市矿企集体加速出售比特币以支持向人工智能算力转型，一季度抛售量突破3.2万枚，创历史新高。

Hut 8披露98亿美元AI合作计划，矿企资本重配加速

5月6日，加拿大上市矿企Hut 8发布2026年第一季度财务表现，并宣布与人工智能基础设施领域达成一项总额达98亿美元的战略协议，引发市场强烈反应，公司股价当日飙升近32%。与此同时，位列第四大持币上市矿企的CleanSpark正以极快速度变现其挖矿产出，以应对持续走低的利润率环境。

行业抛售潮加剧，季度净流出超历史峰值

数据显示，2026年第一季度，全球上市比特币矿企合计抛售比特币逾32,000枚，超越2025年全年总销量，更远超2022年危机时期约2万枚的抛售规模。这一数字标志着行业资金流向出现结构性转变。

具体来看，MARA Holdings在三月售出15,133枚比特币（估值约11亿美元），而Riot Platforms则通过出售3,778枚获得近2.895亿美元收入。此外，Core Scientific在一月份已转移约1,900枚比特币，价值接近1.75亿美元。

CleanSpark的减持节奏尤为迅猛：一月开采573枚，卖出159枚；至二月，虽仅产出568枚，却几乎全数清仓，卖出553枚，表明其运营模式正从“持有”转向“变现”。

这一趋势与2024年形成鲜明对比——当时上市矿企整体资产净值净增17,593枚比特币，累计持仓突破十万枚大关。

当前挖矿利润空间急剧收窄，核心指标“哈希价格”已逼近历史低位，目前维持在每拍哈希每秒30美元左右。叠加网络难度较2021年上升约十倍，以及2024年4月减半事件导致区块奖励腰斩，传统挖矿收益面临严重挤压。

相较之下，人工智能计算负载展现出巨大经济优势。据二月行业分析，单位电力产出的人工智能服务收入可达传统挖矿的3至25倍，利润率普遍可达80%至90%。

Hut 8此次签订的98亿美元数据中心合同，是纯挖矿企业向算力生态转型中规模最大的交易之一。5月1日公告显示，该公司还完成了一轮比特币支持型信贷工具的再融资操作。

早前，Bitdeer已在二月清空全部1,127枚比特币储备，用于土地收购及高性能计算能力建设。VanEck研究主管Matt Sigel指出：“这些企业正主动处置所有开采所得比特币，甚至超出产量，只为支撑向人工智能领域的全面迁移。”

尽管抛售量创下纪录，上市矿企整体仍握有可观比特币资产。统计显示，29家公开上市公司共持有100,287枚比特币，按当前市价折算约合81.9亿美元。

MARA Holdings以38,689枚居首，Riot Platforms紧随其后，持有15,680枚。Hut 8与CleanSpark分别位列第三、第四，各持13,696枚和13,561枚。

市场关注焦点在于，本轮大规模抛售是否仅为短期应激行为，抑或预示长期资本配置方向的永久性重构。若哈希价格持续低迷且比特币价格未能回升以弥补利润压缩，该行业向人工智能基础设施的转移或将延续至2026年末甚至更久。