机构逆势加仓比特币：一季度购入量居历史第二

核心提要：2026年第一季度，某大型机构在比特币价格下跌超20%的背景下，仍实现89,618枚的增持规模，创历史第二高位。尽管持仓价值低于成本基础，其通过股权与优先股工具持续布局，凸显逆市积累的坚定信心。

2026年一季度比特币采购量达历史次高水平

截至2026年第一季度末，一家知名机构累计购入89,618枚比特币，即便在当季比特币价格回落约两成的环境下，该季度的增持总额仍有望位列历史第二。这一成绩仅次于2024年第四季度——彼时比特币价格飙升至10万美元，机构单季买入194,180枚。值得注意的是，本次增持发生在市场下行周期，而非上涨阶段。

本季度资产注入节奏持续强化

根据公开披露数据，截至3月中旬，该机构持有的比特币总量已达761,068枚。整个季度的采购活动保持高频推进，每周均按计划发布增持公告。3月9日提交的监管文件显示，其在3月2日至8日期间以12.8亿美元购入17,994枚，平均单价为70,946美元；随后一周又动用约15.7亿美元购入22,337枚，均价降至70,194美元。

该机构整体持仓的成本基础约为560.4亿美元，对应每枚比特币的平均买入价为75,862美元。当前比特币市场价格约为70,962美元，意味着其持仓账面已出现浮亏。

此次资金来源主要依赖普通股发行计划与优先股融资工具组合。在最近两周的增持中，优先股工具曾支持相当于15,000枚比特币的资金需求，但因该工具市价跌破票面价值而暂停使用。

逆周期购入反映深层战略意图

本轮增持行为的特殊性不仅在于数量，更在于其所处的宏观背景。比特币价格较2025年10月的历史高点126,080美元已下滑逾四成，市场恐慌指数跌至12，进入“极度恐慌”区间。同期该机构股价亦下挫约15%，零售投资者普遍持悲观态度。

然而，购买动作未见中断。有分析指出，该机构的投资逻辑“并非单纯跟随价格波动，而是由资本获取能力主导”。只要能通过股权或优先股渠道筹措资金，无论现货价格如何变化，购入行为将持续进行。这种模式与部分以太坊巨鲸在市场低迷期重建头寸的策略高度一致，体现的是将回调视为机会而非风险的信念驱动型投资范式。

业内观点认为，优先股融资工具正成为其比特币配置的核心支撑，未来可能演变为“收益型稳定币生态体系的重要基石”。

历史对比揭示策略转变

该机构仅在2024年第四季度的增持规模超过本季度。当时比特币突破十万美元，市场情绪高涨，资本市场环境有利，促成194,180枚的单季采购。相比之下，2026年第一季度的89,618枚虽不足前者的半数，但买入均价低出约三成，使得单位资金可获取更多筹码。这一趋势已延伸至其他加密资产领域。

目前该机构持有比特币占流通总量的3.6%，其560.4亿美元的总投入，已成为单一资产历史上最庞大的长期押注之一。

季度收官阶段关键变量聚焦

2026年第一季度尚余两个周一，该机构历来于每周一公布新增持仓。若延续当前节奏，季度总量将进一步上扬。核心影响因素在于资本可得性：由于优先股工具暂停启用，主要筹资路径回归普通股发行。后续购入速度取决于公司能以何种条件出售多少股份。

部分分析师推测，该机构或设定了2026年底前达成100万枚持仓的目标，这意味着全年剩余时间需维持每周约5,700枚的增持速率，该目标尚未获官方确认。

当前数据显示，该机构正以历史罕见的速度将资本配置于比特币，在显著回调中持续吸纳，且持仓已处于成本以下。这究竟是纪律性的长期建仓，还是杠杆驱动下的信念投射，仍有待未来几个季度的价格表现验证。