比特币国库出售触及罕见水平，微策略MSCI测试在即

上市公司抛售比特币频率罕见，历史数据揭示潜在机遇

近期，上市公司抛售比特币的速度达到了历史上仅出现过三次的水平。回顾过往，每一次此类抛售潮之后，比特币（BTC）均迎来了大幅上涨行情。然而，在信号出现后立即买入的投资者，往往需要承受价格进一步下跌的痛苦，随后才能迎来复苏。

衡量企业购买与抛售行为的“比特币国库买卖比率”已降至89.58%。Capriole Investments创始人、BeInCrypto专家委员会成员Charles Edwards在X平台上指出了这一读数。

为何这被视为比特币的看涨信号？

Edwards指出：“比特币国库公司正处于投降式抛售阶段。是的，从历史角度看，这其实是一件好事。累计购买量与抛售量的比率刚刚跌破90%。这种情况此前仅发生过3次，均为不可错过的投资机会。”

根据BeInCrypto的历史回顾，该比率此前分别在2019年12月、2022年6月和2024年9月跌破过90%。在这些时刻之后，比特币的价值涨幅介于2.1倍至9.6倍之间。

不过，值得注意的是，在这些信号出现后，比特币初期往往会再下跌11%至46%。因此，该指标 historically 主要用于识别大量抛售的市场阶段，而非精准预测市场底部。

哪些公司正在抛售比特币？

据Lookonchain数据显示，2026年共有14家上市公司出售或转移了约108,247枚比特币，价值高达80.8亿美元。其中，比特币矿工占据了大部分交易活动。

MARA以卖出40,581枚比特币领先，其中包括用于偿还比特币支持贷款的13,597枚比特币。需要注意的是，部分追踪数据包含估算的资金流出和与交易相关的交付，而非确认的现货销售。

与此同时，Strategy（原MicroStrategy）仍在持续买入。尽管比特币交易价格低于该公司的平均持仓成本，但在11月2日至8日期间，它仍购入了另外1,036枚比特币。

今晚MSCI决定为何至关重要

此次抛售发生在Strategy股东面临潜在重大决策之际。MSCI将于11月11日中欧时间晚上11点后不久公布指数剔除名单。新的准入规则可能导致Strategy和Metaplanet被排除在主要股票指数之外。

Strategy估计，跟踪MSCI指数的基金持有其价值约16亿美元的股份。摩根大通此前曾预测潜在的流出资金可能达到28亿美元。若被剔除，受影响的指数基金将被迫卖出MSTR股票，这可能削弱Strategy为后续比特币采购筹集资金的能力。

需要强调的是，Strategy无需因此出售其持有的比特币。任何指数变更将在11月30日之后生效。