ARK在摩根士丹利转空之际斥资340万美元买入Coinbase股票

方舟投资增持Coinbase，华尔街机构下调评级

11月2日（周一），Cathie Wood旗下的方舟投资（Ark Invest）通过其ARKK、ARKW和ARKF三只交易所交易基金（ETF），斥资340万美元购入24,790股Coinbase股票。同日，摩根士丹利将Coinbase的评级下调至“低于大盘”（Underweight），并将目标价从258美元大幅削减至120美元。受此影响，Coinbase股价收盘下跌3.98%，报收于137.83美元。

分析师Cyprys下调预期，指出第四季度营收承压

分析师Michael Cyprys也将Coinbase的评级从“中性”下调至“低于大盘”，新目标价暗示股价较周五收盘价有约16%的下行空间。Cyprys在报告中表示：“10月份交易节奏放缓以及加密市场的不确定性，对我们的复苏假设构成了挑战。”

Cyprys预计，截至10月25日的第四季度交易收入约为1.65亿美元。若以此速度推算，整个季度的营收将达到约6.07亿美元，低于市场共识预期的6.85亿美元，差距约为11%。此外，他还提及上周Binance遭受约60亿美元黑客攻击的事件，认为这对加密交易构成负面影响。

此前，摩根士丹利已将Coinbase 2027年的营收预估下调28%，调整后EBITDA预估下调47%；同时将2028年营收预测下调18%，调整后EBITDA预估下调25%，并将Coinbase的EBITDA倍数从20倍调低至12倍。这一看空观点与华尔街主流看法相悖。在覆盖Coinbase的41位分析师中，有26位给予“买入”或“强力买入”评级，13位给予“持有”评级。

方舟资金动向：增持Circle和Robinhood，减持Bullish

除了Coinbase，方舟投资还购买了价值260万美元的35,657股Circle股票，以及价值64.582万美元的7,703股Robinhood股票。当日，Circle股价微跌0.63%至72.08美元，Robinhood下跌1.35%至83.84美元。

在周五和周一的交易中，这三只基金共买入64,208股Coinbase股票和110,551股Circle股票，同时卖出342,545股Bullish股票。仅周一当天，方舟就抛售了104,172股Bullish股票，套现230万美元，当时该股价下跌5.69%至22.54美元。

根据方舟11月2日提交的ARKK持仓报告，Coinbase在其持仓中的权重为3.78%，对应1,622,945股；Circle的权重更高，达到4.48%，对应3,813,256股，市值约2.766亿美元；Robinhood的权重为2.82%，对应2,047,447股；Bullish在减持后的权重为1.47%。

行业背景与财报前瞻

此次交易发生在Coinbase公布第三季度业绩数天后。数据显示，Coinbase净利润同比增长66%至7.19亿美元，但营收同比下降35%至12.2亿美元。其预测市场业务的年化收入已突破2亿美元，约为上一季度的两倍。Robinhood方面则表示，其加密货币收入环比增长20%，达1.2亿美元。

今年9月，方舟通过Securitize将其ARK风险投资基金上线。展望未来，Circle将于11月4日（周三）发布第三季度 earnings，分析师预期其营收为7.8817亿美元，每股收益为0.37美元。Bullish则将于11月18日发布财报。