Bitwise在Xetra推出LIT质押ETP，价格涨幅温和

Bitwise在德意志交易所Xetra推出首款追踪Lighter LIT代币的交易所交易产品

Bitwise已在德意志交易所Xetra（Deutsche Börse Xetra）推出了其首款追踪Lighter LIT代币的交易所交易产品（ETP）。这一举措为欧洲投资者通过传统券商账户接触该资产提供了渠道。

产品概况与初期表现

该产品名为“Bitwise Lighter Staking ETP”，自9月23日起以代码BLIT开始交易，并追踪Kaiko Lighter参考费率。该产品由德国Bitwise Europe GmbH发行，年度总费用比率为0.85%。

截至9月23日，BLIT管理的资产规模约为474万美元，背后有101万个LIT代币作为支撑。相比之下，当前持仓规模相对于LIT的整体市值而言仍然较小。每个ETP单位代表略低于5个LIT代币，市场上共有202,594个ETP单位流通。

该产品由实物LIT支持，这些代币存储在冷钱包中，意味着产品直接持有底层加密货币，而非提供合成价格敞口。这种结构允许投资者使用常规券商账户获得LIT的价格敞口，而无需直接持有加密货币或管理私钥和钱包。

LIT代币背景与市场动态

LIT是Lighter的原生代币。Lighter是一个专注于永续合约及其他链上市场的以太坊二层去中心化交易所。该平台利用零知识证明来验证订单匹配和清算过程，并在以太坊网络之外处理交易，随后将证明提交至网络。

除了加密资产永续合约外，Lighter还扩展了市场范围，提供了与苹果、亚马逊和特斯拉等股票挂钩的市场。用户通过永续合约获得价格敞口，而非拥有底层股票。该平台向专业做市商收取费用，并从清算和国库收入中获利，同时不对零售交易者收取交易费用。

Lighter已成为去中心化永续合约市场中较为活跃的平台之一。在2月份的一次主要加密货币市场抛售期间，该平台24小时内的永续合约交易量约为75亿美元，占整个板块 tracked 活动量的近9.5%。

Bitwise ETP对LIT价格的影响分析

此次发布为LIT带来了新的潜在需求来源，因为BLIT由底层代币支持。然而，鉴于LIT的整体市值，该产品的规模目前仍然有限。CoinGecko数据显示，9月23日LIT的市值约为12.7亿美元，交易量接近8,470万美元。因此，BLIT在LIT现有市场中仅占很小一部分。

如果ETP吸引持续的资金流入，并要求更多代币来支撑新创建的份额，其对供应的影响可能会变得更加显著。值得注意的是，LIT在上市前已处于上涨趋势。CoinGecko数据显示，9月23日LIT交易价格约为5美元，在过去24小时内涨幅接近9%。LIT在9月21日收盘时约为4.74美元，随后在9月22日升至5.07美元。这表明ETP的上市恰逢LIT已有的上涨行情，因此难以将代币的涨幅完全归因于Bitwise的产品。

历史发展表明，新的分销渠道可能与LIT的价格变动同步。例如，当Lighter添加Robinhood Chain抵押品支持时，LIT上涨了约15%，此举使符合条件的Robinhood Wallet用户可以直接访问Lighter永续合约。类似地，今年8月Upbit增加了LIT/韩元交易对，允许客户直接用韩国货币购买该代币。

质押机制与代币分配

尽管产品名称中包含“Staking”（质押），但Bitwise Lighter Staking ETP目前并未对支撑该产品的LIT进行质押操作。Bitwise表示，只有当BLIT达到足够的资产管理规模，使质押操作具备效率时，才会开始质押。公司尚未披露所需的资产水平或激活日期。在此之前，BLIT仅提供LIT价格的敞口，投资者需继续支付0.85%的年费。

如果启动质押，ETP获得的奖励预计将每日累积，并反映在每个单位所代表的加密货币数量中。Bitwise表示将另行宣布质押的开始时间。在Lighter生态系统内，LIT已经具备质押功能。质押可以获取Lighter流动性池的访问权限，每质押1个LIT允许用户向池中存入最多10 USDC。解押则有三天的锁定期。

LIT的代币经济学也与协议活动紧密相关。该项目于12月推出LIT，计划根据市场状况将协议收入用于生态增长或代币回购。此前，回购机制曾与价格变动同步：当Lighter国库于1月开始代币回购时，LIT价格上涨了约16%。

供应链与长期分布

供应情况也是另一个重要因素。LIT初始发行时，25%的总供应量通过社区空投分发。一半的总代币供应量分配给生态系统，26%分配给团队，24%分配给投资者。团队和投资者的分配部分有一年的锁定期，随后是三年的线性解锁。因此，与代币长期分配计划下可能进入流通的LIT数量相比，Bitwise目前的持仓量仍然较小。

Bitwise扩展链上交易产品系列

BLIT的推出紧随Bitwise进入追踪与去中心化永续合约平台相关代币的投资产品行列。今年4月，Bitwise在欧洲推出了追踪Hyperliquid的Bitwise Hyperliquid Staking ETP，为投资者提供HYPE的交易所交易敞口。随后在5月，Bitwise在美国推出了Hyperliquid ETF。

美国产品在推出后连续16天录得资金流入，直到6月才出现首次单日资金流出，这显示了交易所交易加密货币产品在初始交易期后的资金流动变化。此前报道指出，Bitwise ETF为HYPE创造了另一个受监管的需求渠道，并使该代币暴露于ETF资金流动的变化之中。

Lighter和Hyperliquid一直在去中心化永续合约市场中争夺活跃度。到2025年底，Lighter的30天永续合约交易量接近1,980亿美元，而同期Hyperliquid的交易量约为1,660亿美元。

行业观点

Bitwise董事总经理兼欧洲负责人Bradley Duke表示，新的ETP将公司的欧洲质押产品扩展到一家将美国股票等传统资产引入区块链基础设施的平台。“随着链上交易平台越来越多地连接加密市场和主流市场，我们预计这类基础设施将对更广泛的投资者群体变得更具相关性。”Duke说。

Lighter创始人兼CEO Vladimir Novakovski表示，该平台旨在利用零知识证明提供机构级的链上永续合约交易，以实现可验证的执行。“我们很高兴能将LIT带给那些尚未直接进入链上市场的欧洲投资者。”Novakovski说。

BLIT注册地在德国，在德意志交易所Xetra上市，ISIN代码为DE000A4AV9T5。Bitwise将该产品列为具有实物复制、无杠杆和无资产借贷的安全债务证券。