美国财政部回购125亿美元国债后，比特币价格飙升

核心洞察

据报道，美国财政部回购了125亿美元的自身债务，以支持市场流动性。此次回购之所以受到关注，是因为国库流动性状况可能会影响债券收益率及更广泛的风险资产表现。比特币交易员正在观察较低的收益率和更宽松的流动性条件是否能为BTC价格动能提供支持。

9月3日，美国财政部完成了一项125亿美元的现金管理债务回购操作。随着交易员评估该操作对流动性的影响，比特币价格升至80,000美元以上。该交易针对的是在2026年10月至2028年9月之间到期的短期名义息票。来源：X平台

国库操作的重要性在于，回购可以改变近期的现金和票据发行动态。然而，财政部的指导方针将现金管理回购描述为债务管理工具，而非货币刺激措施。这一区别限制了将其与美联储量化宽松政策进行直接比较的可能性。

执行125亿美元回购之际，比特币价格上涨

TradingView数据显示，9月3日比特币交易价格接近81,457美元。四小时图表显示，BTC保持在20、50、100和200周期指数移动平均线之上，这些均线分别位于约78,726美元、78,004美元、75,866美元和72,360美元附近。移动平均收敛散度（MACD）也保持正值，MACD线位于信号线之上。来源：TradingView

美国财政部的8月再融资计划此前已列出了周四的这项操作。该计划设定了一至两年期名义息票的最大购买金额为125亿美元。结算定于9月4日进行，使该交易成为一项计划的现金管理操作，而非紧急干预措施。CME Group的Econoday日历也将该交易分类为现金管理回购。其数据列出了相同的到期期限范围和购买上限。财政部利用此类操作来管理现金余额并减少大额融资流动带来的干扰。

财政部文件也驳除了常附加于回购之上的更广泛的流动性解读。项目指导指出，购买的证券在结算后将注销。该部门还将回购支出视为联邦借款需求的另一个来源。这意味着该交易并不反映美联储的资产购买行为。量化宽松会扩大中央银行的证券持有量和准备金，而国库回购则是在政府更广泛的发行计划内注销选定的债务。

尽管存在流动性叙事，比特币价格在83,000美元供应区受阻

Glassnode研究员Frederik Theissen于9月2日撰文指出，比特币在上方供应区下方停滞。在8月的空头挤压之后，Glassnode将该供应带定位在83,000美元至86,000美元之间。该公司还表示，美国10年期国债收益率已攀升至4.8%。来源：X平台

因此，比特币突破80,000美元意味着价格回到了先前确定的阻力区域。Glassnode指出，较高的主权收益率仍然是全球贴现率的重要驱动因素。这种关系使得国债市场状况与风险资产密切相关。同一研究发现，在最新一次测试至5月水平时，68%的比特币供应量处于盈利状态，而在之前的测试中这一比例为65%。Glassnode将这一差异解释为夏季重新分配后潜在的卖盘供应压力更大。

因此，在周四反弹之后，技术前景依然好坏参半。价格收复了心理关口80,000美元，但上方供应区仍然近在咫尺。要持续突破Glassnode的区间，需要比短暂宏观反应更强的现货需求。

BTC加密衍生品杠杆增加

TradingView数据显示，9月2日比特币交易价格低于78,000美元，随后次日加速上涨。四小时图表显示，BTC在短期移动平均线之上运行，动能改善。比特币随后在9月3日升至81,000美元区域，确认了对前一个交易日区间的更强突破。这些数据表明，在反弹期间杠杆仍然活跃。当价格接近高交易量区域时，未平仓合约的增加可能会放大任一方向的波动。但这并不能确立国库操作是造成这次上涨的原因。

Glassnode 9月2日的报告还发现，短期期权持仓已从8月的挤压中冷却下来。七日期权偏斜度在交易者此前追逐看涨期权后回归中性。该公司表示，长期期权的 demanda 保持稳定。这种衍生品重置减少了极端近期看涨持仓的证据。尽管如此，9月期的期权敞口仍集中在80,000美元上方。Glassnode估计，在Deribit和贝莱德IBIT周围，截至9月25日到期的未平仓合约总额约为140亿美元。

美联储会议与国库操作设定下一个催化剂

美联储理事Christopher Waller于9月3日表示，通胀仍高于联邦公开市场委员会2%的目标。他表示，改善的通胀数据可能支持在9月15-16日的会议上维持利率不变。如果通胀再次受挫，则可能支持进一步加息。国库下一次计划的现金管理回购定于9月9日进行，上限同样为125亿美元。该部门还计划从该日期开始实施更大规模的长期端流动性支持操作。比特币交易员现在面临着重叠的国库资金流、通胀数据以及美联储政策预期。