戴尔科技财报前飙升268%，AI服务器指引成焦点

核心提要：戴尔科技即将公布第二财季业绩，市场预期每股收益4.92至4.95美元，营收约450亿美元。AI优化服务器收入预计同比增长95%，达252亿美元。投资者关注点已从是否达标转向收入指引能否上调。

戴尔科技财报前夕市场热度攀升：AI订单激增，远期估值逼近高位

戴尔科技定于周二美股收盘后发布第二财季财务报告，市场情绪高度聚焦。据FactSet统计，分析师普遍预测调整后每股收益为4.92美元，营收约449亿美元，较去年同期的2.32美元与298亿美元实现显著跃升。

盈利预期高于公司指引，股价持续走强

Zacks投资研究给出略高预测：每股收益4.95美元，营收达453.4亿美元，同比增幅高达52%。这一数据超出戴尔自身设定的营收区间（440亿至450亿美元）及每股收益指引（4.80美元，±0.10美元）。

自年初以来，戴尔股价累计上涨268%，当前远期市盈率21.5倍，远超其五年平均值10.9倍。目前股价距离52周高点514美元仍低约10%。

AI服务器表现亮眼，订单与目标双双上调

华尔街最关注的核心指标是人工智能相关硬件收入。本季度预计服务器与网络存储业务收入达252亿美元，接近去年同期129亿美元的两倍水平。

第一季度数据显示，戴尔的AI优化服务器收入已达161亿美元，同比飙升757%。同时，公司斩获244亿美元的新增AI订单，并将2027财年该类业务收入目标提升至600亿美元。

分析师分歧显现，关注未来增长潜力

Evercore ISI维持“跑赢大盘”评级，目标价550美元。分析师阿米特·达里亚纳尼指出，尽管市场预期偏高，但具备可实现性，并强调讨论重心已由“能否达成”转向“指引上调幅度”。

KeyBanc资本市场则持谨慎立场。布兰登·尼斯佩尔认为，在连续多个季度爆发式增长后，增速放缓难以避免，且当前估值已处历史高位。他给予“行业权重”评级，未设具体目标价。

过去三个月，2027财年每股收益预期从17.40美元升至19.29美元，增幅近11%；2028财年预期也由21.42美元增至23.51美元，增长近10%。市场普遍预期2027财年盈利增速将达到87%。

强化多元算力布局，应对激烈市场竞争

戴尔的PowerEdge系列服务器构成其人工智能扩张战略核心。公司通过“戴尔AI工厂”计划深化与英伟达合作，推出基于Vera Rubin架构的新一代配置。

与此同时，戴尔也在拓展与AMD的合作，推出搭载Instinct加速器的计算平台，以构建更广泛的生态支持。

然而竞争格局日趋激烈。慧与科技、超微电脑及联想正积极抢占市场份额。其中，超微电脑在8月11日公布的第四财季业绩优于预期，全年展望乐观；思科亦因人工智能硬件需求释放强劲财报表现。

Zacks研究机构目前将戴尔股票列为“1级（强力买入）”，财报发布在即，市场静待关键信号。