Tether与Bitfinex集体诉讼进入证据开示阶段

核心提要：美国联邦法官批准针对Tether及Bitfinex的集体诉讼，指控其在2017年牛市期间通过无储备支持的USDT人为抬高比特币与以太坊价格。案件已进入证据开示阶段，原告援引学术研究与过往监管记录，主张存在系统性价格操纵。被告方则称指控为敛财企图，质疑证据可靠性。本案结果或将影响加密资产法律边界。

Tether与Bitfinex集体诉讼正式进入证据开示阶段

美国联邦法官凯瑟琳·波尔克·法伊拉已批准针对Tether及其关联公司Bitfinex的集体诉讼，标志着该案件从程序性争议迈向实质性审理。原告指控两家公司在2017年至2019年间发行了数十亿美元缺乏足额储备支持的USDT，并通过多个交易所进行流转，借由“定时购入”制造虚假需求，人为推高比特币与以太坊价格，最终导致投资者蒙受巨额损失。

诉讼程序关键进展与原告主张

法院批准了集体认证动议，将原告划分为两类：直接参与现货交易的比特币与以太坊投资者，以及交易加密货币期货合约的金融参与者。这一裁决被视为原告在程序上的重要突破。诉讼核心围绕2017年比特币价格从不足一千美元跃升至近两万美元后迅速崩盘的异常波动展开，原告认为该过程存在人为操控痕迹。原告引用学术研究指出，在市场疲软期，比特币价格常在Tether增发USDT后出现显著上涨，暗示资金流动与价格变动之间存在非正常关联。这些数据被用作支撑“人为制造购买力”的理论依据，进一步强化了对价格操纵的指控。

被告立场与历史监管背景

Tether与Bitfinex对指控予以强烈否认，称其为“笨拙的敛财企图”，并质疑原告专家证人所采用的方法论基础。被告强调，稳定币机制并非简单等同于传统银行存款，其运作模式涉及复杂的流动性管理与市场工具使用，不应被误解为操纵行为。值得注意的是，两家公司此前已因类似问题接受监管审查。2021年，它们向纽约总检察长办公室支付1850万美元和解金，并被禁止在纽约州运营；同年，美国商品期货交易委员会对其处以4250万美元罚款，理由是虚假宣称USDT完全由法币储备支撑。监管调查发现，在26个月周期内，仅约27.6%的天数显示其持有充足储备，且曾隐瞒约八亿五千万美元的财务亏损。尽管相关和解协议未承认不当行为，但这些记录成为当前诉讼中重要的参考依据。法院已在早期阶段驳回部分诉求，包括《反勒索及受贿组织法》等，目前留存的反垄断违规与商品欺诈指控将进入证据开示环节。该阶段将全面检验原告提出的学术分析与监管结论是否具备足够说服力，能否构建完整证据链。