Ondo Finance 首推合规代币化美证券，链上落地迎监管突破

核心提要：Ondo Finance 成功实现贝莱德IVV ETF与美光股票在以太坊上的合规代币化部署，遵循美国证券交易委员会监管框架，标志着美国证券首次在本土监管轨道下完成链上落地。

美国证券首度实现受规制链上发行，Ondo Finance 打破技术与合规壁垒

Ondo Finance 宣布完成首次基于第三方托管架构的美国证券代币化链上部署，将贝莱德旗下iShares核心标普500ETF（IVV）及美光科技（MU）股票引入以太坊网络。该模式严格嵌入美国现行监管体系，确保基础资产仍由受监管机构持有，而非迁移至区块链。

符合美国监管路径的首次实际应用，恰逢独立纪念日里程碑

此次部署被定位为美国证券在本土监管框架内实现链上化的首个实质性案例。项目于7月4日美国独立250周年之际正式上线，象征着传统金融基础设施与新兴数字技术融合的重要节点。所有代币均通过1:1锚定机制与真实股票对应，实现权益可追溯、可验证。

依托注册过户代理，维持传统托管生态不变

区别于海外常见的去中心化代币化路径，Ondo 的架构采纳美国证券交易委员会2025年1月发布的工作人员声明所定义的第三方托管模式。其注册过户代理机构Oasis Pro负责生成以太坊代币，而基础证券持续由受监管托管人保管，未发生所有权转移。

金融基础设施服务商Broadridge承担股东沟通、代理投票权行使及合规披露职责，使代币持有人享有与传统经纪账户投资者同等的股东权利，涵盖分红、投票等关键权益。

CEO 强调：构建双轨兼容的合规发行能力

Ondo Finance首席执行官Ian De Bode指出，此次发布验证了公司在现有美国法律体系下实施代币化证券的能力。“我们已建立覆盖监管、产品与服务全链条的基础设施，能够同时响应市场创新需求与监管合规要求。”

当前产品尚未向美国境内投资者开放，现阶段仅面向符合条件的境外国际用户试点运行。

代币化证券赛道加速，多平台竞逐格局形成

随着金融市场对高效流动性工具的需求上升，代币化证券正成为竞争焦点。此前，Ondo与Exodus Movement合作推出Exodus Markets平台，允许特定司法辖区合格用户通过Solana区块链自托管钱包交易超200种代币化股票、ETF及现实世界资产。

行业格局进一步加剧：Securitize通过与Cantor Equity Partners II合并，在纽约证券交易所上市（股票代码SECZ），成为首家公开交易的代币化平台，获得贝莱德与摩根士丹利支持。

股东权利争议仍是核心议题。2025年中，OpenAI明确否认授权Robinhood开展其股票代币化项目，强调相关代币不构成股权凭证，引发对代币化透明度与法律属性的广泛讨论。此后，推动更清晰监管标准的声音日益增强。

Ondo表示，其通过注册过户代理创建代币并保留传统托管链条的设计，有效回应了上述关切，具备与美国现有市场规则协同运作的能力。

市场预测显示，该领域前景广阔。花旗预计到2030年，代币化证券市场规模可达约5.5万亿美元。与此同时，Robinhood已上线公共区块链用于代币化股票交易，DTCC扩展其区块链基础设施，纽交所与纳斯达克亦披露代币化战略规划。

目前，Ondo已管理超过10亿美元的代币化股票与ETF资产，覆盖美国境外430余种证券。此外，Ripple近期在XRP Ledger上推出借贷协议，支持银行以代币化资产为抵押融资，成为金融机构构建代币化现实世界资产基础设施的新范例。