花旗下调比特币以太坊目标价，资金流出成主因

核心提要：花旗集团将比特币和以太坊12个月目标价分别下调至8.2万美元和2,240美元，主因投资者需求疲软、ETF净流入转负及监管拖延。当前价格已跌破长期均线，悲观情景下或进一步下探。

花旗调整数字资产展望：基于资金流与监管滞后的双重压力

花旗集团对主流加密资产的未来走势作出重新评估，将比特币与以太坊的12个月价格预期分别下调至82,000美元和2,240美元。此举源于市场动能减弱、现货交易所交易基金（ETF）资金流入明显放缓，以及美国相关立法进程长期停滞等多重因素。

核心资产价格持续承压，技术面显现疲态

目前比特币交易价约为58,900美元，为2024年9月以来最低水平之一；以太坊则跌至约1,586美元，触及2025年4月新低。两项资产均已跌破关键长期移动平均线，反映出卖方压力仍处高位，市场情绪趋于保守。

ETF净流入转负，机构配置意愿降温

该行最新模型显示，比特币ETF未来12个月的净流入预期已从原先的100亿美元修正为零。数据显示，自年初以来，此类产品累计出现约33亿美元的净流出。作为连接传统资本与数字资产的重要桥梁，现货ETF的流动性变化直接反映市场参与者的信心状态。

下行风险加剧，极端情境或再探低位

在更不利的情境下，若宏观经济环境恶化且资金持续外流，花旗预测比特币可能进一步下跌至53,000美元，以太坊或下探至1,094美元。此外，企业持币者若启动减仓操作，叠加监管框架不明朗，将进一步削弱市场稳定性。

机构研判重心转移，从增长转向防御

去年曾因强劲的ETF资金流入而普遍上调估值的机构，如今正转向审慎立场。当前关注焦点已由“上涨潜力”转向“购买力衰退程度”。随着价格动能衰减与不确定性上升，投资者普遍采取保守策略，重新配置持仓结构以应对潜在波动。