ETH守1500美元支撑，机构需求疲软制约反弹空间

核心提要：以太坊在1500美元附近获得买盘支撑，但日线与4小时图仍显弱势。机构需求持续低迷，Coinbase溢价指数维持负值，限制了上行动能。突破1750美元阻力成关键，若失守1500美元则趋势转弱。

以太坊价格走势：1500美元支撑面临考验，复苏动能受限于机构参与度

尽管以太坊在关键支撑位附近显现企稳信号，整体交易结构仍处于下行通道之中。虽然买方成功守住近期低点，但日线及4小时图表均显示反弹压力巨大，上方阻力密集。与此同时，通过Coinbase平台的数据显示，机构级需求依然偏弱，进一步加剧市场观望情绪。

日线级别走势：下降通道延续，均线压制明显

以太坊在日线图上持续运行于清晰的下降趋势轨道内，价格始终位于100日与200日移动平均线之下，两条长期均线构成明显的下行压力。自跌破1,850美元后，市场经历有效回测并遭拒绝，目前在约1,500美元区间（1,450至1,550美元）窄幅波动，该区域成为当前最重要的防御性支撑区。

上行路径方面，首个关键阻力位于1,850美元，此前曾作为支撑，现已转为阻力。后续卖压可能集中于2,000至2,200美元区间，该区域与下行均线及通道上轨重叠，形成复合压力带。

4小时图结构：趋势线突破初现转机，但阻力仍存

在4小时时间框架下，以太坊终于突破上周持续压制价格的下降趋势线，标志着短期结构出现首个实质性改善迹象。当前价格进入回撤阶段，等待对新趋势线的测试，若买方能有效捍卫该位置，将提升上行可信度。

然而，价格仍徘徊于1,750美元关键阻力下方，此区域是决定是否开启新一轮反弹的核心门槛。一旦成功突破，有望引导价格向1,850美元逼近，届时卖方预计将再度活跃。

伴随突破，市场动能有所回暖，相对强弱指数（RSI）已脱离超卖区，逐步回升至中性水平50附近。这反映抛售压力减弱，但买方仍需重新夺回上方阻力密集区，才能确认短期反转成立。

只要价格维持在已突破的趋势线和1,500美元支撑之上，短期内出现修复性反弹的可能性依然存在。反之，若上述两道防线被击穿，则预示本轮反弹失败，市场将重回空头主导格局。

机构情绪指标：溢价持续走弱，买家缺席成隐忧

Coinbase溢价指数继续呈现悲观态势，长期位于中性线下方，并近期滑入负值区域，表明以太坊在该平台的交易价格低于其他主要交易所，存在折价现象。

这一现象通常反映美国主流机构及大额投资者买入意愿不足，而这类资金在过去多轮上涨周期中扮演核心推动角色。尽管该指标偶有短暂回升，但未能形成可持续的正向信号。

在溢价指数持续为负的背景下，机构层面的需求仍处于低位，难以支撑强劲的看涨反转。唯有当该指标稳定回升至零轴以上，才可视为大型参与者重返市场的早期预警，为技术突破提供额外验证依据。