SEC与孙宇晨团队达成和解 波场案进入收尾阶段

核心提要：美国证券交易委员会（SEC）与波场创始人孙宇晨及关联企业达成和解协议，Rainberry将支付1000万美元罚款，相关指控将被撤回。此举标志着SEC数字资产监管基调出现显著调整，引发市场对法律不确定性缓解的预期，但法院最终批准仍待确认。

SEC与孙宇晨团队达成和解 协议需法院批准

美国证券交易委员会（SEC）已就针对波场（TRX）创始人孙宇晨及其关联企业的长期诉讼提交和解协议，目前正等待纽约南区地方法院的最终批准。该协议涵盖孙宇晨、波场基金会、BitTorrent基金会及运营公司Rainberry，若获通过，将终结此前多项指控。

Rainberry将支付1000万美元罚款 相关指控撤销

根据提交文件，Rainberry将承担1000万美元的罚款，按当日汇率折算约合148.31亿韩元。此项金额为和解核心条款之一，其余针对孙宇晨及相关基金会的指控将被正式撤回。此案原由SEC于2023年发起，指控波场（TRX）与BitTorrent（BTT）在未注册情况下向公众发行并销售，涉嫌构成加密资产证券。

案件背景：指控涉及洗售交易与非法代币销售

SEC曾指称，孙宇晨存在系统性进行“洗售交易”以虚增波场（TRX）交易量的行为，并通过非法代币销售获取数百万美元收益。该案一度被视为SEC对数字资产行业关键人物执法行动的标志性案例，具有广泛影响。

诉讼中止后转向谈判 和解反映监管策略变化

2025年2月，双方共同申请暂停审判程序，外界普遍解读为进入实质性协商阶段。此次和解被视为SEC监管方法发生转变的体现，即从全面诉讼转向以谈判与和解为主导的处理路径，反映出监管机构在应对复杂数字资产案件时的策略重构。

政界质疑监管真空风险 市场关注后续影响

尽管和解可能降低市场法律不确定性，但部分美国众议院民主党议员公开表达担忧，认为暂停多起执法程序可能导致监管空白，削弱投资者保护机制。此外，由于法院尚未完成审批，未来监管方向仍存变数，类似案件的处理方式或将继续演变。

和解是否意味着TRX/BTT合法？

否。和解不等同于法律认定合规或合法。该协议仅为解决当前诉讼程序，不代表波场（TRX）或BitTorrent（BTT）已被归类为非证券资产。未来监管机构仍可能基于其他标准提出新审查。

1000万美元罚款由谁支付？了结了哪些指控？

罚款由运营公司Rainberry支付，其为孙宇晨于2018年收购的BitTorrent项目主体。本次和解将撤销针对孙宇晨、波场基金会、BitTorrent基金会及Rainberry的所有指控，案件整体进入收尾阶段。

本次和解向市场传递的核心信号是什么？

核心信号是监管机构正逐步调整对数字资产的执法节奏，倾向于通过协商而非对抗性诉讼解决争议。这释放出一种温和信号，表明监管环境可能出现松动，有助于稳定市场情绪，但同时也凸显监管框架尚未明确，后续走向仍需观察。