OG鲸鱼割肉离场，SharpLink逆市加仓

核心提要：随着以太坊价格暴跌至1550美元以下，市场分化加剧。尽管部分早期投资者选择抛售获利了结，但由Joe Lubin支持的SharpLink却在经历8个月休整后重启买入，增持近800万美元ETH，凸显机构与长线玩家策略差异。

机构与老玩家分道扬镳：购入与清仓并行

近期加密市场经历剧烈调整，以太坊价格从高点回落逾七成，跌破1550美元。在此背景下，链上追踪平台Lookonchain数据显示，主要参与者行动出现显著分歧——部分实体持续布局，而早期持币者则选择退出。

核心机构启动逆周期增持

自2025年夏季起，由Joe Lubin主导的项目方SharpLink开启以太坊资产收购计划，迅速跻身生态内最大持仓方之一。其操作风格与Bitmine相似，在市场升温阶段持续吸纳新代币。截至2025年10月初，该机构未实现账面收益一度逼近10亿美元。然而，伴随市场趋势逆转，全球清算规模突破190亿美元，以太坊价格大幅下挫，目前处于长期低迷区间。

值得注意的是，不同于Bitmine在熊市中保持稳定增持节奏，SharpLink此前长达八个月未有明显动作。直至最近一次周四市场深度回调后，其终于打破沉默，单次买入价值约800万美元的ETH。当前持有量达876,285枚（约合14亿美元），其中包含通过质押获得的22,102枚。但因平均成本高达3609美元，其累计未实现亏损已达17亿美元。

与此同时，另一头部实体Bitmine虽面临约100亿美元浮亏，仍继续推进增持，并将最新一笔价值2.5亿美元的ETH纳入质押池，显示其对长期前景的坚定信心。

早期持有者结束八年持仓周期

链上数据显示，四组被标记为“OG”的以太坊早期钱包在2017年以均价约830美元接收总计37,602枚ETH（初始价值约5866万美元）。在2021年及2025年两次牛市期间，这些持仓曾产生超1.5亿美元未实现利润，始终未动。

但在本轮下跌触及1500美元关口后，这些账户开始集中卖出。截至目前，已转出33,623枚ETH，实现2740万美元账面收益。这一行为标志着他们历经八年坚守后的最终退场，也反映出长期投资者在极端行情下的心理转折点。