以太坊ETF持续失血，链上质押却逆势升温

核心提要：以太坊价格回落至1711美元，现货ETF连续六周净赎回，但链上质押数据却显示强劲需求。XRP与Solana基金吸引新资金流入，暗示市场内部轮动迹象初现。

以太坊价格承压，逼近1710美元关口

以太坊（ETH）价格再度下探至1711美元附近，市场情绪受持续资金外流影响，尽管其底层网络的质押活动正呈现反向增长态势。

ETF净赎回延续，流出压力未减

上周，主流现货以太坊基金遭遇约1000万美元的净赎回，已连续第六周录得负值。与此同时，比特币相关基金也延续抛售趋势，30天内累计流出接近63.5亿美元，使资产规模从5月中旬的逾1000亿美元缩水至约780亿美元。尽管以太坊近期赎回幅度较5月中旬峰值明显收窄，但新交易周开启后，周五收盘数据将决定资金外流是否延续至第七周，或迎来转机。

链上质押活跃度显著回升

与ETF资金外流形成鲜明对比的是，链上数据显示验证者参与意愿高涨。当前退出队列中待解押的ETH约为22.3万枚，而新增质押数量高达268万枚，前者仅为后者的约1/12。过去十日，每日验证者存款已转为净流入状态，扭转了6月初的集中退押局面。此外，在6月以太坊价格一度下跌超20%期间，stETH锚定汇率仍稳定在1.0左右，反映市场对协议信心未动摇。

新兴资产类别显现资金流入迹象

在主流加密资产面临抛压的同时，部分非主流项目开始吸引增量资金。XRP基金单周净流入达1066万美元，累计资金流入突破14.5亿美元；Solana产品同期增加711万美元。此外，自5月中旬上线以来，Hyperliquid基金已实现连续六周正向流入，累计规模达1.85亿美元，且未出现任何一周净赎回。分析师认为，这可能标志着资金在加密领域内部发生结构性轮动，而非整体撤离。然而，此类流入规模仍远低于比特币与以太坊，目前尚属早期信号，趋势尚未明朗。