渣打银行看涨UNI至100美元：2030年目标锁定

核心提要：渣打银行首次覆盖Uniswap，预测其UNI代币将在2030年底前飙升至100美元，基于链上资产增长、费用销毁机制及与传统金融融合潜力。

渣打银行首度评级：UNI有望在2030年突破百美元大关

渣打银行最新研报指出，随着代币化资产加速渗透去中心化金融生态，Uniswap的原生代币UNI预计将在2030年底达到100美元，较当前约2.70美元水平实现超35倍增长。

DeFi资产规模将扩张至2.7万亿美元，推动交易量激增

该行预计，到2028年底，公共区块链上的代币化资产规模将从目前的3400亿美元攀升至4万亿美元，其中在DeFi协议中锁定的比例将由当前的3.5%提升至2030年的30%。据此推算，届时锁定于去中心化金融的总资产可能达到约2.7万亿美元，相当于当前水平的37倍。

核心经济模型优化助力估值提升，供应持续收缩

自2025年12月启动的UNIfication协议升级引入了协议费用回收与代币销毁机制，显著强化了代币的稀缺性。数据显示，自机制激活以来，已累计产生约2100万美元协议收入，并销毁近500万枚UNI，年化销毁率接近1%。总供应量已从10亿枚缩减至8.95亿枚，流通量降至约6.22亿枚。

跨链扩展与用户增长形成正向循环

5月通过的第96号治理提案将费用收取与销毁功能拓展至BNB Chain、Polygon和Celo，使支持网络增至11条。同时，近期单日销毁纪录达13.4万枚，创下新高。此外，新推出的跨链兑换、多链投资组合视图及钱包服务进一步增强了平台吸引力。数据显示，2026年在以太坊、Arbitrum和Base上完成首次交易的用户中，近半数选择通过Uniswap接入。

与中心化交易所估值差距正逐步收窄

渣打银行将Uniswap比作YouTube——由用户生成流动性；而将Coinbase类比为Netflix，依赖自身基础设施运营。这一结构使其资本门槛更低，且在稳定币、流动性质押代币及现实世界资产代币化等关键领域具备长期竞争力。尽管交易量可媲美主流中心化平台，但其市值与交易费用倍数仍显著偏低，存在重估空间。

监管进展或成关键催化因素

尽管存在专业竞争者崛起和钩子系统尚未充分验证的风险，渣打银行认为，若美国《清晰法案》落地或证券交易委员会出台明确指引，将有助于缓解合规不确定性，推动去中心化金融基础设施更广泛采纳。