以太坊承压1700美元：链上流出与ETF净赎回拖累反弹

核心提要：以太坊价格徘徊在1670美元附近，受制于宏观经济压力与地缘政治风险，多头信心不足。技术面显示看跌旗形未破，1700美元成关键考验；链上大额提币与ETF持续净赎回加剧下行压力。

以太坊价格延续弱势：关键阻力位面临严峻挑战

以太坊当日交易价约为1,670美元，虽较前一日上涨约1%，但整体走势仍显疲弱。自5月中旬以来，外部宏观环境的不确定性以及地缘局势紧张持续抑制资产反弹动能，买方力量在当前价位犹豫不决，难以形成有效突破。

技术结构显现看跌信号，1,700美元成转折焦点

行业分析师Ted指出，以太坊价格仍处于典型的看跌旗形整理区间内。该形态通常预示着后续可能继续走低。若无法实现有效突破，短期内下行风险仍将占据主导地位。

看跌旗形一般出现在快速下跌后，伴随短暂盘整或小幅回升。其形成常被视为趋势延续的警示，而非反转信号。

Ted强调，只有当价格成功站稳1,700美元并维持在该水平上方，1,850至1,900美元的目标区间才具备可及性。反之，若未能突破，市场可能再度下探至1,500美元支撑区域。

多数技术观察者认为，每日收盘价必须稳定高于1,700美元，才能激活新一轮买盘情绪。否则，卖方主导格局或将继续，1,500美元防线将承受更大压力。

链上资金大规模转移，但活跃度未同步提升

链上数据显示，过去一周有约50万枚以太坊（价值约8亿美元）从中心化交易所被提取。分析师Ali Charts将其解读为大型持币者正将资产转入私人钱包，可能暗示长期持有或潜在建仓行为。

尽管存在这种囤积迹象，但网络活跃程度并未同步改善。周四以太坊活跃地址数降至约48万个，显著低于近期高点55.4万及4月底的73.8万峰值。这一背离现象表明，价格反弹缺乏广泛用户参与支持，难以支撑持续上涨。

机构资金持续撤离，衍生品指标强化空头氛围

机构层面情绪偏弱。现货以太坊ETF产品周四遭遇1,600万美元净赎回，此前两天分别流出4,100万与3,600万美元，已连续三日出现资金外流。

衍生品市场方面，以太坊期货未平仓合约规模降至229.8亿美元，较月初的309.5亿美元明显回落。技术指标进一步印证弱势：MACD位于信号线下方，反映卖压主导；RSI略超30，接近超卖但尚未触发反转信号。

此外，当前价格远低于多项均线支撑。50日、100日与200日移动平均线分别位于2,000美元、2,148美元和2,405美元，而现货报价为1,688美元。日线图上仍未出现明确的看涨反转信号。