比特币ETF小幅流入难改流出颓势

核心提要：尽管美国现货比特币ETF周三录得305万美元净流入，打破连续13日流出纪录，但规模有限。以太坊ETF同样出现短暂反弹，贝莱德产品成唯一亮点。而与Hyperliquid相关的HYPE ETF逆势增长，成为罕见亮点。整体市场仍面临外部压力，复苏迹象尚不明确。

比特币与以太坊ETF现微弱资金回流，但趋势逆转仍待验证

美国现货比特币ETF在周三实现305万美元的净资金流入，终结了自五月中旬以来连续13个交易日的资金外流局面，累计损失逾44亿美元。尽管此轮流入被视为初步企稳信号，但规模较小，尚未形成可持续的反转动能。

管理资产缩水明显，头部基金表现分化

当前现货比特币ETF总资产管理规模为804亿美元，较峰值1042.9亿美元大幅回落。其中，贝莱德的IBIT基金独揽4766万美元流入，成为少数逆势扩张的代表。反观富达、Bitwise及Ark旗下产品则持续遭遇资金撤离。

此次流入虽打破连跌格局，但仅作短期调整，难以撼动整体疲软态势。目前比特币持仓量为127.7万枚，勉强高于2月低点127.4万枚，较2025年10月的137.6万枚峰值减少近十万枚。

以太坊ETF同步出现阶段性回暖，集中于单一产品

现货以太坊ETF亦在经历17个交易日净流出后迎来1930万美元的单日资金回补。值得注意的是，所有新增资金均流向贝莱德的ETHA基金，其余同类产品未见净变动。

该类别的资产管理规模达97.8亿美元，占以太坊流通市值的4.57%。尽管自2024年推出以来累计吸引112.1亿美元资金，但仍未恢复至历史高点，仍落后约20亿美元。

关联Hyperliquid的细分ETF逆势走强，成市场新焦点

与Hyperliquid生态挂钩的三只HYPE相关ETF持续展现韧性，周三单日吸纳1215万美元资金。其中，Bitwise的BHYP基金获得745万美元流入，灰度推出的低费率产品HYPG在首日交易中也实现470万美元净流入。

自5月12日上线以来，这些基金净资产已达1.8568亿美元，且每日均保持正向资金流入，形成独立于主流币种的上升通道。

相较比特币ETF累计流出的44亿美元，305万美元的流入体量微不足道，尚不足以支撑市场全面复苏判断。当前比特币价格一度报63,629美元，随后回落至62,715美元。

全球科技板块前景黯淡，叠加宏观环境承压，对加密资产情绪构成抑制。尽管部分产品出现短期资金回流，但与此前巨额流出相比，修复力度有限。市场能否真正触底反弹，仍有待进一步观察。