以太坊跌破1825美元支撑，下行空间或再扩大

核心提要：以太坊跌破关键支撑位1825美元，技术结构转为空头主导。叠加ETF持续净流出与比特币市场拖累，短期面临1750至1400美元区间压力，后市走向取决于能否迅速收复失地。

以太坊失守核心支撑位，空头主导市场格局

加密市场整体承压背景下，以太坊价格跌破1825美元关键防线，标志着前期多头防御体系被突破。这一破位使1600美元及1400美元等历史低位重新成为市场关注焦点，下行风险显著升温。

技术形态由震荡转为看跌，反弹信号失效

此前以太坊在下降通道下轨附近盘整，若能守住1825美元上方，或有望触发向2070美元乃至2360美元的回升行情。然而，该结构在跌破支撑后已彻底瓦解，空头力量趁势扩大压制范围，市场预期由修复转向进一步下探。

数据显示，价格已回落至1750美元区间，一周内跌幅明显。当前短期关键防线位于1750至1730美元区域，一旦此区间被击穿，将直接打开通往1600美元的大门；若抛售情绪蔓延，1400美元或成下一波恐慌性抛压的目标。

通道底部失守引发系统性信心动摇

1825美元不仅是近期价格锚点，更与此前长期形成的下降通道底端重合，具备双重心理和技术意义。原定情景要求多头守住下沿并有效突破2073美元，方可支撑起向2360美元的强势反弹。但现实并未如预期展开，反而出现失守，导致市场对反弹的解读从复苏转向阻力测试。

当前环境处于流动性紧张周期，比特币在经历闪跌至61000美元后仍在主要支撑位挣扎，全市场市值相较2025年10月高点蒸发超2万亿美元。以太坊在此避险氛围中，受杠杆调整、ETF资金流向恶化及现货需求疲软三重制约，支撑位的失效可能诱发比以往更剧烈的价格波动。

现货ETF持续外流加剧抛压

以太坊现货ETF正面临持续净流出。6月3日单日流出达5300万美元，前一日为9020万美元，6月1日亦有4450万美元流出。这一趋势延续自五月下旬，表明投资者对产品吸引力信心不足，且与比特币ETF所遭遇的普遍性压力同步。

比特币方面，美国现货ETF已连续13个交易日录得资金外流，自5月15日至6月3日累计流出约43.3亿美元。作为市场流动性风向标，比特币需求下滑直接影响以太坊的资本支持能力。当被动投资需求萎缩，衍生品参与者收紧仓位，现货买家观望待跌，以太坊难以形成有效买盘支撑。

当前市场呈现典型“去杠杆化”特征：缺乏增量资金注入，价格下跌缺乏反制力量。

大额持币者逆势增持，但难改短期颓势

尽管市场低迷，持有10万枚以上以太坊的钱包数量已攀升至高位，共掌控1741万枚，占总供应量超过22%，为九周以来最高水平。这显示部分长期投资者正利用价格回调阶段逐步吸纳筹码，视2000美元以下为潜在价值区。

机构层面亦有布局迹象。截至5月31日，某企业披露其以太坊持仓达541.69万枚，约占流通总量4.49%。此类积累虽有助于未来流动性收缩，但尚不足以抵消当前市场的抛售动能。

DeFi生态方面，相关协议正在恢复稳定。例如Aave已在六大网络重新开放WETH抵押借贷额度，改善了封装资产的融资环境。尽管底层机制逐步修复，但对当前价格走势未产生实质性扭转作用。

后市路径分化：收复即止跌，失守则深探

以太坊已确认跌破1825美元，叠加ETF持续失血与比特币拖累效应，市场进入高度敏感状态。若价格能在短期内重返该位上方，可视为破位无效，从而缓解下行压力。

反之，若未能及时企稳，后续将依次考验1750美元与1600美元支撑层。若资金外流与需求疲软持续，1400美元或将成为新一轮恐慌抛售的触发点，市场进入深度调整阶段。