策略公司首度抛售比特币引市场震动

核心提要：数字资产巨头策略公司首次公开出售比特币，标志着长期积累模式遭遇转折。尽管部分机构仍积极布局以太坊与特定代币，但整体企业级加密持仓正步入调整期，市场活跃买家数量显著减少。

策略公司首次公开处置比特币持仓

以长期持有比特币著称的数字资产资产管理公司策略公司，自2022年12月以来首次启动比特币抛售操作，累计出售约250万美元的比特币头寸，这一举动引发市场高度关注，反映出企业级加密资产配置策略正面临新挑战。

大规模购入周期进入阶段性尾声

2023年期间，多家机构通过股权与债务融资方式将比特币、以太坊等主流加密资产纳入资产负债表，延续了由策略公司董事长迈克尔·塞勒长期倡导的“买入并持有”战略。该模式在牛市阶段带来可观回报，推动相关基金股价普遍高于其净资产值。

然而，随着市场于去年10月见顶回落，加密资产价格持续下行，导致多数机构基金估值跌破账面净值，融资能力大幅削弱。部分标的市值较峰值下跌逾90%，迫使一些公司暂停增持甚至启动资产变现程序。

策略公司打破一贯增持惯性，配合行业整体回调趋势，预示着市场上主动型买方力量正在快速收缩。

尽管如此，公司在该阶段仍维持稳定采购节奏，迈克尔·塞勒亦重申对比特币长期价值的信心。五月初已出现潜在出售信号，最终于6月1日正式确认首次比特币处置行为。

市场买家未消失但趋于审慎

尽管整体环境趋冷，仍有部分机构保持增持动作。专注于以太坊生态的资金管理公司比特矿近期完成一笔约5300万美元的以太坊采购，五月份累计增持超33.8万枚，使其总持仓突破540万枚，价值达6.65亿美元，跃居全球最大机构以太坊持有者。

该公司表示，随着接近持有总量占全网5%的目标，其增持步伐将逐步放缓。与此同时，比特数字于五月份以2000万美元规模重返以太坊市场，实现自去年10月以来的首次购入。

选择性比特币采购仍在持续进行

个别企业继续实施定向比特币收购计划。奋斗公司披露五月份购入1,944枚比特币，支出约1.5亿美元；日本元宇宙星球公司则在四月初完成5,075枚比特币采购。

值得注意的是，策略公司虽有减持动作，但在五月份仍是主要买家之一，单月买入量超过2.5万枚，为当月比特币需求贡献逾20亿美元。

此外，超流动策略公司作为专注超流动生态原生代币的资管机构，在去年12月初至今年4月底期间耗资2.16亿美元购入730万枚该代币。该资产以去中心化衍生品交易为核心功能，其价值在价格冲高后翻倍增长。

然而，近期部分机构已开始逐步减仓，显示出对风险敞口的重新评估。

企业策略转向与减持潮蔓延

由大卫·贝利掌舵的中本聪控股于三月出售284枚比特币，占其总持仓5%；数字帝国在四月抛售370枚以偿还到期债务；天才集团则于同月清空剩余84枚比特币，套现850万美元用于偿债。

多个机构已彻底退出资金管理模式。论坛市场公司（前称以太巨兽）在处置约1.14亿美元以太坊后，转向代币化业务领域；维沃能源公司原计划设立瑞波币专项基金，但于二月调整方向，进军数据中心与人工智能基础设施，并同步剥离所有瑞波相关资产。