加密产品连续三周净流出，比特币成抛售重灾区

核心提要：上周加密挂钩产品持续遭遇资金外流，总规模达16.7亿美元，比特币类基金单周流出创年内新高。地缘紧张与需求疲软共同加剧市场避险情绪，多地区呈现明显资金分化。

加密资产关联产品延续资金撤离态势

上周，与数字资产挂钩的各类投资工具继续面临资金净流出压力，总流出额达到16.7亿美元。这一趋势使得过去三周累计流出规模攀升至42.1亿美元，相关管理资产总额已回落至1410亿美元，为四月初以来最低点。

比特币主导型产品遭遇最大规模撤资

资金外流主要集中在比特币相关交易所交易产品，单周净流出高达14.4亿美元，创下今年迄今最高纪录。过去一个月内，该类别产品累计资金流失达24亿美元。尽管年初至今仍维持12亿美元的净流入状态，但其管理资产规模已下滑至1146亿美元。

全球地缘风险推升避险偏好

研究主管詹姆斯·巴特菲尔分析指出，近期资本撤离速度加快，与国际局势紧张引发的避险心理密切相关。他同时表示，美国监管政策推进虽带来局部利好，但难以抵消整体资金外流压力。当前数据与今年初连续五周流出的模式高度相似，表明市场正重新回归防御性配置。

以太坊及其他代币同步承压

以太坊基金同样承受显著抛售压力，上周资金净流出达2.573亿美元，使今年累计损失扩大至3.46亿美元。其他非主流代币领域参与度明显下降，当周实现超百万美元净流入的代币种类由前一周的九个减少至五个。其中瑞波币以2030万美元净流入领先，另有两类代币分别获得1080万和760万美元的资金注入。

区域资金流向呈现显著差异

从地域分布看，美国成为主要资金流出来源，单周净流出达16.3亿美元。德国、瑞典及香港地区分别录得2570万、660万和450万美元的流出。相较之下，荷兰是唯一实现超百万美元净流入的地区，流入金额为130万美元。

市场需求不足放大抛售动能

机构衍生品部门分析认为，上周的抛售行为缺乏单一明确动因，股市表现低迷亦构成间接影响。数据显示，某知名企业在上周未进行任何比特币增持操作，该公司因持有大量比特币而广受关注。该部门进一步指出，在企业股价仍低于账面价值且散户兴趣减弱的背景下，比特币短期内仍将面临下行压力。