比特币以太坊月度期权交割承压，关键点位失守引市场观望

核心提要：5月29日，比特币与以太坊迎来月度期权集中结算，价格均未能突破关键阻力位。比特币低于7.5万美元最大痛点，以太坊徘徊于2000美元下方，市场情绪趋于谨慎，交易者正转向六月合约布局，等待新一轮方向指引。

月度期权大规模交割致币价承压，关键支撑位失守

5月29日，比特币与以太坊同步经历月度期权集中结算，两资产价格均未能有效突破各自核心阻力区域，市场在交割压力下呈现弱势震荡格局。

比特币未守住7.5万美元心理关口，多方攻势受阻

本次结算涉及62亿美元规模的比特币期权，交割期间币价始终运行于7.5万美元最大痛点之下。认沽认购比维持在0.88，反映出投资者风险偏好偏保守。由于价格未触及结算阈值，看涨头寸未能实现盈利兑现，导致多头动能持续衰减。

此前数据显示，比特币在交割前已回落至7.3万美元附近，叠加ETF资金流出影响，进一步削弱了上行动能。尽管7.5万美元为市场普遍关注的分水岭，但价格始终未能重返其上方，形成阶段性压制。

以太坊跌破2200美元最大痛点，2000美元成关键防守区

以太坊方面，价值12.8亿美元的期权完成结算，其最大痛点位于2200美元，认沽认购比达0.81。然而，交割前价格已滑落至该水平以下，并在2000美元整数位附近反复试探，引发大量看涨头寸面临回撤压力。

当前市场焦点转向2100美元阻力区能否被重新攻克，若无法突破，可能加剧空方主导的下行预期。

期权数据揭示市场避险倾向增强

尽管比特币与以太坊的认沽认购比率均未突破1，表明尚未陷入恐慌性抛售，但近期走势显示交易者主动降低仓位、规避风险的行为明显上升。此次交割被视为部分看跌头寸的阶段性平仓过程，同时多方也未能有效捍卫关键价位。

短期隐含波动率预计在交割后温和回落，但这一趋势仍取决于后续价格表现。一旦出现剧烈波动，波动率或再度攀升。

六月合约占比升至四成，市场重心转移至新周期

本月仅有20%的期权完成交割，随着结算结束，六月合约占未平仓总量比例已升至约40%。这意味着下一阶段的持仓结构将对市场走向构成决定性影响。

目前比特币需重回7.5万美元以上方可提振信心，以太坊则须突破2100美元才能缓解下行压力。虽然大规模交割释放了部分存量头寸，但并未触发显著买入需求，整体市场仍处于审慎观望状态。