质押市场分化加剧：Hyperliquid逆势上扬，多链收益承压

核心提要：最新数据显示，以太坊与Solana质押市值连续下滑，而Hyperliquid与Tron表现稳健。尽管部分链收益回升，但BNB链年度奖励骤降90%，市场分化趋势明显。

多链质押格局重塑：头部链普遍回调，少数项目逆势扩张

根据28日最新统计，以太坊质押市值录得794.4亿美元，环比前周下滑4.72%，位列首位。Solana紧随其后，达354.5亿美元，降幅为4.44%。相较之下，Hyperliquid实现2.15%的增长，市值攀升至249.7亿美元，成为少数增长亮点。

主流公链质押表现分化，部分项目出现显著波动

BNB链质押规模为166.1亿美元，微跌0.74%；Tron则实现2.72%的正向增长，达到163.8亿美元。Sui遭遇重挫，市值缩水15%，降至70.6亿美元，成为跌幅最严重者。Cardano下降5.20%至51.6亿美元，Vitensor与Avalanche分别下跌3.05%和3.96%，分别报收19.4亿与18.8亿美元。

质押参与度持续提升，钱包数量反映生态活跃水平

从流通量质押比例看，Vitensor以76.23%居首，Sui（73.71%）与Solana（68.45%）亦维持高位。在钱包数量方面，Solana领先，达150万个；Cardano为128万个；以太坊约78.94万个。整体来看，Avalanche与Solana分别实现2.42%与1.51%的增长，而以太坊则回落1.01%。

实际收益走弱，年度奖励规模变化揭示结构性风险

实际收益率方面，BNB链以6.37%领跑，但较上周下降14%。Avalanche为3.38%，Vitensor为2.88%，Tron为2.86%。以太坊与Solana分别为1.95%与1.49%，而Sui延续负收益，达-1.28%。

按年度奖励估算，以太坊以22.2亿美元位居第一，Solana约为20.4亿美元。Hyperliquid与Tron分列第三、第四，分别为5.63亿与5.26亿美元。

基于最近七日数据，年度奖励规模变动显示，Hyperliquid增长5.27%，涨幅最大；Tron上升2.47%。反观BNB链，奖励规模暴跌90%，为最大跌幅；Sui下降11%，Cardano下降5.57%。以太坊与Solana亦分别减少2.11%与4.64%。