HYPE ETF首秀创纪录，资金流入远超同类资产

核心提要：HYPE现货交易所交易基金上市初期资金吸纳能力创下新高，按市值调整后需求指标超越比特币、以太坊及Solana ETF。同期比特币与以太坊ETF遭遇大规模净流出，凸显市场资金重新配置趋势。

新型现货加密ETF表现领跑市场，需求强度刷新纪录

凯罗斯研究机构数据显示，HYPE现货交易所交易基金在上市前十个交易日累计净流入占其市值比例达1.04%，若以标的资产初始市值为基准进行标准化测算，该数值成为当前加密货币类现货ETF发行初期的最高纪录。相较之下，比特币、以太坊及Solana等主流资产相关ETF在同期分别录得0.59%、0.41%和0.31%的占比。

核心资产挂钩基金需求激增，增速领先同业

彭博分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，21Shares推出的Hyperliquid ETF自两周前启动以来已实现50%涨幅。这一速度显著快于Roundhill旗下DRAM ETF（耗时五周达成同等收益）以及贝莱德现货比特币ETF IBIT（历时两个月才实现同等回报）。

资金流动呈现结构性分化，另类资产受青睐

尽管Bitwise与21Shares发行的美国HYPE ETF初期交易活跃度较低，但近期成交量逐步放大，反映出市场对新兴数字资产工具的持续关注。值得注意的是，该分析未将灰度信托的赎回行为纳入统计，旨在更准确衡量新发基金在特定资产规模下的相对吸引力。

数据显示，HYPE ETF在5月12日至15日当周录得689万美元净流入，随后在截至5月22日的一周内飙升至6802万美元，跃居近期资金流入最高的另类加密挂钩现货ETF类别。

与此同时，主流加密资产产品则面临资金撤离压力：现货比特币ETF在5月15日当周出现10亿美元净流出，次周扩大至12.6亿美元，两周合计流出22.6亿美元；以太坊现货ETF同期分别流出2.55亿与2.16亿美元。

其他另类加密挂钩基金虽亦录得正向流入，但规模均不及HYPE。截至5月22日当周，现货XRP ETF净流入2204万美元，Solana ETF为1563万美元。