以太坊价格承压：美市情绪走弱，期货多头悄然建仓

核心提要：以太坊价格持续在2,100美元下方震荡，美国市场情绪恶化，现货ETF连续净赎回，但期货市场未平仓量突破1500万枚，多头持仓逆势累积，技术面显示关键支撑与阻力区域已形成。

以太坊价格维持弱势震荡，衍生品市场暗藏多头布局

当前以太坊价格在2,095美元至2,110美元区间波动，位于关键移动平均线以下。过去一周，中小规模持仓者抛售逾11万枚ETH，延续自11月以来的减仓趋势。与此同时，美国现货以太坊ETF已连续第二周录得约2.16亿美元净赎回，反映本地投资者避险意愿增强。

零售与机构持仓动态分化明显

持有100至1,000枚ETH的钱包地址在过去七天内集中卖出11万枚代币，显示出中等规模投资者持续离场压力。而持1,000至10万枚ETH的大额地址近期交易活动几乎停滞，与前一周期的主动减仓形成鲜明反差，暗示主力资金可能已完成阶段性派发。

市场分析师Ted Pillows指出，ETH未能重返2,150美元关口，是技术面预警信号，预示短期或面临进一步下行风险。

链上成本中枢构成上方压制

目前价格仍低于零售与鲸鱼群体的平均获取成本区间（2,200至2,500美元），该区域成为频繁触发获利了结的敏感地带。每当价格逼近此范围，即出现明显卖盘压力。

美国市场参与度持续降温

Coinbase溢价指标继续走弱，延续自4月下旬以来的下行轨迹。该数据反映美国用户对以太坊的购买兴趣减弱，平台间价差缩小表明本地需求疲软。

美国现货以太坊交易所交易基金已连续十日遭遇资金流出，本周再度录得约2.16亿美元净赎回，凸显机构投资者观望情绪升温。

关键技术位博弈加剧

短期阻力集中在2,110美元、2,120美元和2,150美元。若能有效突破2,220美元，则有望打开通往2,250美元乃至2,320美元的上行通道。

下行方面，初步支撑位于2,075美元，随后为2,060美元。一旦跌破，2,020美元及心理关口2,000美元将面临考验，后续支撑看至1,940美元。

尽管现货市场表现低迷，但根据Coinglass数据，以太坊期货未平仓合约量已突破1,500万枚，资金费率维持正值，显示衍生品市场参与者正利用价格回调积极布局长线多单。