比特币主导格局延续，山寨币反弹仍显乏力

核心提要：比特币主导趋势持续，山寨币季节指数回升至36仍处中性区间，资金流动集中于比特币，结构性上涨难改整体格局。

比特币主导周期延续，山寨币反弹动能有限

尽管部分非主流代币出现阶段性上扬，但整体市场仍处于以比特币为核心的资金集聚阶段，选择性行情未演变为全面轮动。

山寨币轮动热度尚未突破阈值

当前山寨币季节指数为36，虽较前日的35、上周的32及上月的41略有回升，但整体仍位于“比特币主导”与“山寨币主导”之间的过渡区域。该指标反映过去90日内市值排名前100的非稳定币资产中，对比特币实现超额收益的比例，年度峰值为78，低点为14。

资金分布呈现结构性分化

比特币市场份额维持在60.0%，相较昨日及上周小幅下滑；相应地，山寨币合计占比升至40.0%，显示资金边际向多元资产转移。比特币市值约为1.54万亿美元，24小时交易额达199.1亿美元；山寨币总市值为1.11万亿美元，24小时交易量达368.4亿美元。当前比特币价格较前一日下跌0.36%，90日累计涨幅为20.52%。