美伊冲突推高通胀，比特币与美联储政策预期承压

核心提要：受美伊紧张局势影响，全球能源成本上升引发通胀担忧，加剧市场对美联储加息的预期。然而，贝莱德等机构指出当前经济结构更支持降息，市场定价存在偏差。

地缘博弈加剧通胀压力，比特币与利率前景面临重构

美伊关系持续紧张导致国际能源市场价格攀升，进而推升全球通胀预期，对主要加密资产比特币构成下行压力，并重塑市场对美联储未来政策路径的判断。

通胀升温削弱降息空间，市场转向加息预期

随着能源成本上行趋势显现，投资者普遍认为2026年前降息可能性被大幅压缩，反而更关注美联储在必要时采取加息举措的可能性。

资管巨头提出反向逻辑：降息条件已逐步具备

尽管主流市场氛围偏紧，全球最大资产管理公司贝莱德却释放不同信号。其亚太区固定收益主管纳温·赛加尔强调，在当前宏观环境下，支持降息的结构性因素正趋于明朗。

赛加尔在接受专访时表示，即便加息预期升温，美联储仍保有转向宽松的充分空间。新任主席凯文·沃什亦公开表态，美国货币政策框架具备条件适时启动降息周期。

市场定价过度反应，降息窗口正在打开

贝莱德高管指出，当前市场对沃什任内加息的押注存在明显高估，形成显著的定价偏差。他分析称，若需在收紧与放松之间抉择，现实经济基本面更倾向于支持降息。

该人士预测，未来就业数据或将走弱，这将为美联储提供至少维持利率稳定或开启降息的依据。尽管2026年仍有降息可能，但6月实施的概率较低。数据显示，市场当前预计美联储6月维持利率不变的概率高达98.1%，而加息概率仅占1.9%。