比特币以太坊期权结算超18亿，波动率回落引关注

核心提要：本周比特币与以太坊期权总结算金额达18.8亿美元，其中比特币合约规模占主导。市场显示波动率持续下行，机构对冲策略保持稳定，短期价格走势或受制于关键阻力位。

两大主流加密资产期权完成大规模到期清算

最新数据显示，本轮比特币与以太坊期权合约合计完成15万份到期结算，总名义价值突破18.8亿美元。比特币方面，共2.1万份合约到期，看跌与看涨比例为0.66，最大痛点价位定格在7.85万美元，对应名义规模约16亿美元；以太坊则有12.9万份合约完成交割，看跌/看涨比率为0.92，其最大痛点位于2200美元，名义价值达2.8亿美元。

结算规模处于低位，市场反应趋于平稳

据行业监测平台反馈，本次两项资产的期权到期总量占整体交易量比重不足5%。由于比特币结算规模相对有限，且当前价格区域面临显著压力位，导致在结算窗口期出现价格锚定现象，即市场在关键水平附近形成短暂盘整。

以太坊的结算量相较前一周下降近半，反映出投资者参与度降低。有分析师指出，该趋势可能促使短期隐含波动率进一步走弱，预示短期内市场情绪趋于保守。

隐含波动率下滑，机构对冲布局延续

主要到期合约的隐含波动率已明显回落：比特币降至35%以下，以太坊则跌破50%。这一变化表明市场对未来价格剧烈变动的预期减弱。与此同时，大额交易集中于结构性产品领域，大型参与者持续维持低成本对冲头寸，显示出长期风险管控策略的稳定性。