山寨币或现宏观底部信号，市场酝酿新周期

核心提要：尽管加密货币总市值单日蒸发千亿美元，分析师指出山寨币可能正形成宏观底部。基于技术结构与资金流向，市场或在酝酿新一轮山寨币季节，但需等待突破确认。

山寨币回调后或已触底，新周期前兆浮现

自周四以来，全球加密货币总市值大幅缩水约1000亿美元，市场持续承压。然而，在整体下行背景下，关于“山寨币季节”回归的讨论再度升温。部分分析师认为，当前市场格局或正悄然酝酿结构性转折，为未来一轮轮动行情奠定基础。

相对强度指标揭示下行动能衰竭迹象

由分析师JAVON MARKS发布的“SOTHERSBTC – 山寨币对比特币”图表显示，山寨币相对于比特币的相对强度已进入长期调整后的低位区间。该数据表明，此前持续的抛售压力正在减弱，市场下行势能趋于枯竭。历史经验表明，此类积累区域常出现在重大反弹前的准备阶段，预示资金可能从比特币向高风险资产转移。

尽管尚未出现明确突破信号，但交易者正密切观察后续动能是否可持续。图表长期跨度从接近零延伸至21.00000以上，清晰反映出山寨币经历的深度修正过程。当前阶段虽有看跌压力，但技术面已显现出潜在企稳特征。

主流山寨币普遍承压，局部波动加剧

近期市场抛售潮对多个主流替代币构成显著冲击。以太坊价格回落超3.5%，跌至约2170美元，创下数周以来最低水平；XRP徘徊于1.40美元附近，而BNB则下滑4.5%至650美元区间。

Solana同样遭遇沉重卖盘，跌幅达5.5%。其余如LINK、AVAX、SUI和ZEC等主要山寨币亦处于明显负值状态。此外，HYPE在前一日反弹后迅速回落，单日跌幅高达10%，成为当日表现最差的主流资产之一。STABLE、ENA及VVV等也在过去24小时内录得两位数跌幅。

尽管整体走势偏弱，部分观点认为，若比特币主导地位进一步走弱，且市场流动性开始重新配置至替代性资产，这些短期剧烈调整或将成为支撑长期山寨币季节论点的关键前提。