比特币跌至7.67万美元，机构流出与利率压力双重承压

核心提要：比特币价格回落至76,700美元，创下两周新低。机构通过ETF持续撤资，叠加美债收益率攀升与杠杆清算潮，加剧市场波动。尽管立法取得进展，但宏观逆风仍构成主要阻力。

比特币价格回调至7.67万美元，市场去杠杆化加速

受风险情绪恶化及美债收益率走高影响，比特币价格上周一度下探至约76,700美元，较此前80,000美元上方的高点回落，录得近两周最低水平。此次调整与全球债券市场抛售同步发生，引发市场对趋势性下行的担忧。

杠杆清算集中爆发，多头仓位遭重创

在24小时内，加密市场遭遇逾6.61亿美元的强制平仓，其中95%来自多头头寸。这一去杠杆过程凸显了高杠杆结构在情绪转向时的脆弱性，放大了价格下行压力。

机构资金持续外流，买盘动能显著减弱

美国现货比特币ETF在5月13日录得6.304亿美元净赎回，虽在次日出现1.313亿美元流入，但于5月15日再度遭遇2.904亿美元净流出。这种反复波动揭示机构投资者正从积极增持转向观望，整体参与意愿趋于谨慎。

以太坊亦呈现类似资金撤离态势，其ETF产品同日录得净流出，相对表现弱于比特币，进一步引发对替代币复苏前景的疑虑。

利率环境持续施压，资产配置面临再平衡

随着美国国债收益率上行，固定收益工具吸引力增强，导致资本从高风险资产中转移。当比特币跌破78,000美元关口时，全球债市同步经历抛售，反映出系统性资金流向变化。

未来走势将高度依赖美联储政策信号、通胀数据以及收益率曲线变化。若利率见顶或回落，可能成为推动加密资产反弹的关键催化剂。

立法推进释放监管乐观信号，但前路仍存障碍

参议院银行委员会以15比9投票支持《CLARITY法案》进展，该法案旨在为数字资产提供清晰的法律分类框架，并强化稳定币监管机制，被视为行业规范化的重要一步。

然而，民主党部分成员对反洗钱条款和潜在利益冲突仍持保留态度，全院表决仍面临不确定性。尽管监管环境逐步改善，但短期市场仍受制于资金流动、杠杆风险与宏观利率三重因素交织的影响。