意最大银行加密持仓翻倍，衍生品与托管合作成新焦点

核心提要：意大利最大银行联合圣保罗银行2026年一季度加密资产敞口突破2.35亿美元，较去年底翻倍。其通过多只ETF增持比特币、以太坊及瑞波币，并首次涉足加密衍生品与机构托管合作，反映欧洲银行业的数字化转型加速。

联合圣保罗银行加密资产配置激增，战略布局全面升级

截至2026年3月31日，意大利最大金融机构联合圣保罗银行的加密资产敞口达约2.35亿美元，相较2025年底的1亿美元实现超一倍增长。此次跃升不仅体现其在受监管数字资产领域的深度参与，也印证欧洲主流银行持续拓展加密业务版图的宏观趋势。

核心持仓结构转向比特币主导，多资产布局初具规模

本次增长主要由比特币头寸推动。该行通过Ark 21Shares比特币ETF及贝莱德iShares比特币信托ETF显著增加持仓。同时，首次配置贝莱德iShares Staked Ethereum Trust，正式进入以太坊质押领域；另通过Grayscale XRP信托ETF新增约2600万美元瑞波币敞口，初步构建多元化数字资产组合。

首度涉足衍生品市场，风险对冲路径逐步明晰

该行首次建立iShares比特币信托看涨期权头寸，标志着其正式进入加密衍生品交易领域。此前虽确认加密持仓用于自营交易，但未披露是否用于对冲向专业客户交付的产品风险。此次动作或预示其风险管理机制正向成熟化演进。

非主流资产大幅减持，投资组合重平衡启动

部分非核心资产出现显著收缩。原占比较高的Solana持仓被大幅削减，Bitwise Solana Staking ETF持股从266,320股降至仅2,817股，近乎清仓。此举显示银行正在审慎评估除主流币外的高波动性资产配置价值。

股票类资产亦同步调整：首次增持165,600股BitGo股份，退出Bitmine持仓；平仓Strategy工具看跌期权，并减少与Securitize上市计划相关的Cantor Equity Partners II持股。此外，Coinbase持股由1,500股增至10,357股，反映对核心交易所生态的持续加码。

机构协作深化，托管服务开启新篇章

上述调整恰逢瑞波公司宣布将为该银行集团提供数字资产托管支持，凸显传统金融与加密技术企业之间合作关系日益紧密。随着银行寻求合规、安全的托管解决方案，跨行业协同正成为推动机构级加密服务落地的关键动力。

欧洲银行业发展加密服务的集体行动

联合圣保罗银行的举措是欧洲银行业整体向零售与机构客户提供加密服务浪潮的一环。西班牙对外银行已上线全天候比特币与以太币交易功能，法国BPCE集团旗下Hexarq推出应用内加密交易服务，目标于2026年前覆盖数百万用户。比利时联合银行亦在推进面向大众的加密接入渠道建设，标志区域金融体系正经历服务模式重构。

跨境稳定币联盟成型，监管驱动基础设施整合

包括法国巴黎银行、荷兰国际集团、裕信银行及德意志银行在内的十二家欧洲头部银行已组建Qivalis联盟，计划发行符合欧盟加密资产市场监管法规（MiCA）的欧元稳定币，预计2026年下半年面世。该联盟聚焦银行间系统互操作性，旨在构建可扩展的跨境数字货币结算通道，展现欧洲金融体系在监管框架下统一部署数字支付基础设施的共同愿景。

政策环境趋稳，市场关注后续落地成效

当前欧洲监管层正加快制定清晰的数字资产治理规则，为银行大规模部署加密服务提供了制度保障。随着机构逐步建立托管、清算与交易能力，市场愈发关注稳定币的实际应用场景，以及代币化资产如何融入传统金融流程。

未来数季度将决定这些早期尝试能否转化为可持续的资本配置策略。投资者需重点关注：欧盟合规稳定币的市场接受度、托管方案的透明度演变，以及更多银行是否将在财报中披露经审计的加密资产使用明细。这或将定义欧洲银行业迈向数字时代的下一阶段路径。