日本券商加速布局加密信托，2027年将迎监管突破

核心提要：日本主要金融机构正密集推进加密资产投资信托开发，通过传统证券账户降低参与门槛。随着监管框架逐步明确，SBI、乐天、野村等巨头已启动产品设计，预计2027年起正式落地，2028年或引入现货加密ETF，标志着日本金融体系深度整合数字资产。

日本头部券商集体入局加密资产信托，重构投资生态

日本多家主流证券公司正筹划向个人投资者推出加密资产投资信托产品，此举有望打破传统数字资产投资依赖独立交易所或自托管钱包的壁垒。据日经新闻披露，SBI证券与乐天证券已在集团内部启动相关产品开发。与此同时，野村证券、大和证券、三井住友金融集团及资产管理机构One等大型金融机构也相继加入布局行列，显示出日本金融体系对加密资产纳入主流财富管理路径的共识正在形成。

传统账户接入加密资产，投资门槛显著下降

该趋势对普通投资者具有深远意义。长期以来，日本民众若想参与比特币或以太坊投资，必须额外注册加密交易所账户并自行管理私钥，流程复杂且风险较高。而投资信托模式允许客户通过已有的股票、债券及基金账户，在受监管的券商平台上直接配置加密资产，大幅简化操作流程。此外，整个产品生命周期——包括合规审查、资产托管、信息披露与客户服务——均由持牌金融机构统一执行，增强了安全性与透明度，推动加密资产正式融入日本主流金融生态。

SBI与乐天构建全链条内部运营体系

SBI证券计划由旗下SBI全球资产管理公司主导开发基金产品，涵盖交易所交易基金与投资信托双类型，标的聚焦比特币、以太坊等高流动性资产。该集团采用从研发到分销的全流程自主管控模式，不仅强化了费用控制与资产筛选能力，也契合其在交易所、托管服务与代币化创新领域的整体战略布局。乐天证券则采取应用驱动策略，正联合乐天投资管理公司开发可直接通过手机应用交易的加密产品。这一设计顺应了日本用户高度依赖移动端进行金融活动的习惯，使加密投资体验更接近传统基金操作，而非复杂的去中心化平台交互。

野村、大和与三井住友加速战略部署

野村证券与大和证券均已宣布启动内部项目，致力于打造符合日本市场特征的加密资产信托产品。两者的进入为市场注入强大机构背书，依托其庞大的客户基础与成熟的财富管理网络，有望快速实现规模化推广。三井住友金融集团则成立跨部门专项小组评估可行性，瑞穗旗下资产管理公司One亦完成前期筹备工作。尽管部分机构仍待最终监管细则出台后再行发布，但整体态势表明，日本顶级金融机构正积极准备迎接监管开放周期，不再局限于早期探索者或专业加密企业。

监管体系重塑：2027年将正式纳入金融商品范畴

当前动向背后是日本金融厅主导的系统性监管革新。《投资信托法》执行令修订案正加快推进，目标是在2028年前将加密货币列入投资信托可持有资产清单。与此同时，日本已通过修订《金融工具与交易法》，将加密资产重新归类为“金融商品”，与股票、债券适用同等监管标准。若该法案在本届国会审议通过，预计将于2027财年正式生效，为后续产品发行提供法律基础。

现货加密ETF或于2028年登陆日本市场

日本正考虑最早于2028年允许现货加密资产交易所交易基金上市，这将为投资者提供可在二级市场实时交易的工具，进一步丰富产品结构。野村控股与SBI控股等大型集团已被视为首批潜在开发者，其中SBI已规划比特币-瑞波币双资产ETF及黄金-加密混合型产品方案，静待监管审批。相较于投资信托，现货ETF具备更高的流动性与价格透明度，便于投资者在交易时段灵活调仓，并更易嵌入多元资产配置模型，成为连接传统金融与数字资产的关键桥梁。