不丹比特币持仓巨量外流引争议

核心提要：自2025年7月以来，归属不丹主权财富基金DHI的钱包被追踪到大量比特币转移。尽管官方否认出售，但链上数据显示其持仓已从1.3万枚降至约3100枚，引发对其储备状况与挖矿持续性的广泛质疑。

不丹主权基金钱包比特币流动引发市场关注

自2025年7月起，归属于不丹主权财富基金德鲁克控股与投资公司（DHI）的加密钱包出现大规模比特币转移，据区块链分析机构Arkham Intelligence估算，累计流出价值接近10亿美元的比特币。

链上数据揭示持仓显著缩减

根据Arkham的数据，与DHI关联的钱包在2024年10月持有约13000枚比特币，截至2026年5月中旬已减少至约3100枚，按当时市价计算约合2.52亿美元。这一降幅表明该账户存在持续性资金外流，且若趋势延续，剩余持仓或将在2026年10月前清空。

官方回应：未进行比特币销售

DHI方面明确表示，不丹政府并未实施任何比特币现货销售行为。该公司未直接回应关于钱包活动的报道，亦未对Arkham将其归为DHI名下提出异议。同时，其未公布当前确切的比特币持有量。

Arkham指出，其长期追踪相关钱包，且不丹当局此前从未就此类流动报告提出反驳。资料显示，不丹自至少2019年起便积极布局比特币挖矿，政府支持至少四个已知矿场运行。

资金去向存疑：或涉非销售型转移

部分流出资金流向了与银河数码、欧易等知名交易实体相关的地址。然而，知情人士透露，近期并无实际销售发生。推测这些转移可能与托管安排、抵押品提交、贷款结构或场外交易相关，而非公开市场抛售。

发展承诺与现实数据形成反差

去年12月，不丹宣布将投入最多10000枚比特币用于建设盖莱普正念城——南部经济特区。当时估值约为8.6亿美元。随着比特币价格逼近79000美元，当前约3300枚的持仓规模使该承诺的实际执行能力受到审视。

3月独立报告显示，因已知钱包超过一年未见新增流入，有迹象表明不丹可能已暂停挖矿作业。但DHI官员达哈尔反驳称，今年降雨提前且充沛，有效保障了水力发电稳定，支撑挖矿持续运作。

他强调，所有开采活动均依托绿色能源，并持续推进设备更新以维持竞争力。目前，剩余持仓仍体现约7.54亿美元的未实现账面收益，凸显其资产价值尚未缩水。

常见问题

1. 为何不丹的比特币持仓受到关注？
Arkham Intelligence监测到，自2025年7月以来，归属不丹主权财富基金DHI的钱包出现大规模比特币流出。

2. 据报道不丹目前持有多少比特币？
根据Arkham标记的钱包数据，不丹持仓已从2024年10月的约13000枚下降至约3100枚。

3. 不丹确认出售比特币了吗？
DHI官员澄清，不丹未进行比特币销售，也未将此次钱包变动定义为出售行为。

4. 不丹仍在开采比特币吗？
DHI声明，其挖矿业务仍在利用水力发电正常运转。