比特币ETF单周净流出破十亿，市场转向谨慎

核心提要：美国现货比特币ETF在5月15日当周录得十亿美元净流出，终结连续六周流入态势。受通胀数据回升与美债收益率攀升影响，市场风险偏好下降，但长期资金流入趋势仍被看好。

比特币ETF遭遇大规模资金撤离，单周流出超十亿美元

截至5月15日当周，美国现货比特币ETF出现十亿美元级净流出，标志着自1月下旬以来最大规模的单周资金撤退，也打破了此前连续六周的资金流入格局。

持续流入周期正式终结

这一轮资金外流终止了自2025年7月以来最长的连续净流入阶段。数据显示，此前六周累计流入达34亿美元，平均每周净流入约5.68亿美元。其中4月份单月流入额高达19.7亿美元，创下2026年以来最强表现。

宏观压力驱动资本回流避险

在5月15日最后一个交易日，全市场11只比特币ETF集体呈现资金净流出，单日总额达2.9042亿美元。同期以太坊相关ETF亦录得2.5511亿美元流出，反映出数字资产领域整体进入观望状态。

推动此轮调整的核心因素为宏观经济环境的显著变化。4月消费者价格指数同比上涨3.8%，生产者价格指数重返2022年水平，达到6%。十年期美国国债收益率升至4.54%，创2025年5月以来新高，市场对美联储再度加息的预期概率已突破44%。

长期基本面未发生根本性动摇

尽管短期波动加剧，自2024年1月上市以来，美国现货比特币ETF累计净流入仍维持在583.4亿美元高位，管理资产规模达1042.9亿美元。最新调研显示，86%的机构投资者及财富管理公司仍预计，在监管框架逐步清晰的背景下，2026年前加密货币相关ETF将持续获得资金流入。

历史经验表明，今年2月末也曾因类似宏观冲击出现短暂流出，但随后一周即恢复净流入。分析指出，当前调整更可能体现短期头寸优化，而非长期需求结构转变。