Bit Digital一季度巨亏1.47亿，以太坊持仓成拖累

核心提要：Bit Digital公布2026年第一季度财报，收入环比下滑13.6%至2790万美元，净亏损达1.467亿美元。以太坊持仓浮亏严重，而WhiteFiber股权估值超3.2亿美元，成为对冲风险的关键资产。

Bit Digital首季业绩承压：多因素致收入下滑与巨额亏损

Bit Digital在2026年第一季度面临严峻财务挑战，整体营收萎缩，主要受制于以太坊市场低迷及多项核心业务表现疲软。尽管公司持续推进战略转型，但季度末股价在盘后交易中显著回落，反映出投资者对盈利前景的担忧。

多维度业务收缩导致营收走低

本季度总收入为2790万美元，较上一季度的3230万美元下降13.6%。该下滑源于云服务收入减少、数字挖矿产出缩减以及以太坊质押收益缩水。唯一正向贡献来自托管业务，得益于MTL-3项目整季运营带来的增长，实现23.9%的收入跃升。

云服务板块贡献1680万美元，环比减少13.1%；数字挖矿业务则遭遇更大幅下滑，收入降至370万美元，降幅达32.9%，主因比特币减半后产量降低及加密资产整体估值下行。托管服务部分抵消了整体颓势，收入达480万美元。

各业务毛利分化明显，云服务毛利率约为59.5%，托管业务为59.3%，而以太坊质押业务维持最高盈利水平，接近94.7%。

以太坊头寸引发资产负债表隐忧

截至2026年3月31日，公司持有155,444.4枚以太坊，按2104美元/枚计价，市值约3.27亿美元。然而，其平均获取成本高达3045美元，形成显著未实现亏损，对财务健康构成压力。

ETH质押收入环比下降29.4%至230万美元，反映市场价格下行与质押基数缩小双重影响。为提升流动性管理能力，公司已将约7万枚ETH转移至流动性质押形式。

截至4月30日，仍有约6.07万枚ETH处于原生质押状态。尽管如此，以太坊仍被定位为核心战略资产，贯穿国库管理、收益生成与资本配置体系，旨在平衡收益与灵活性。

WhiteFiber投资构筑多元化价值支柱

Bit Digital对人工智能与高性能计算基础设施企业WhiteFiber实施合并报表，因此本季业绩全面涵盖其运营成果。该布局标志着公司从单一以太坊敞口转向以AI基建为核心的多元化投资组合。

公司持有WhiteFiber 27,043,750股股份，按纳斯达克收盘价11.91美元计算，股权隐含市值达3.221亿美元。此外，伴随近期可转换票据发行，相关义务总额增至3.342亿美元。

本季度归属于股东的净亏损为1.467亿美元，虽优于2025年第四季度的1.853亿美元，但仍处高位。调整后EBITDA为负940万美元，现金及等价物余额下降至7950万美元，凸显流动性管理压力。