做市商一季度大调仓：比特币ETF减持，以太坊与加密股加码

核心提要：全球领先做市商在2026年第一季度实施重大资产重构，大幅减持比特币ETF仓位，同时显著增持以太坊基金及多家加密相关企业股票，凸显其从广泛布局转向精准押注的策略转变。

做市商季度资产重构：从比特币撤离，向以太坊与加密生态倾斜

一家国际头部做市商于2026年第一季度完成其投资组合的深度再平衡。根据提交至美国证券交易委员会的文件显示，该机构显著降低对比特币交易所交易基金的敞口，同步大幅提升对以太坊相关产品的配置，标志着其在数字资产领域的战略重心发生转移。

比特币类基金持仓锐减，核心信托遭系统性减持

在本季度内，该机构对主流比特币ETF实施了集中性抛售。其中，贝莱德与富达旗下关键比特币信托基金的持仓量分别下降71%和60%。截至2026年初，前者持股降至约590万股，市值约为2.25亿美元；后者则减少至200万股，总价值为1.15亿美元，较去年末出现显著缩水。

战略重心转移：矿业股与智能公司头寸明显收缩

该机构同步缩减了对迈克尔·塞勒主导的商业智能企业的持股比例。截至2026年第一季度末，其股份由96.8万股降至21万股，账面价值从1.459亿美元滑落至2700万美元，降幅达78%。此前在2025年第四季度曾大幅增持该股，此次快速转为减持引发市场高度关注。

此外，其在多家比特币矿业公司的持股也遭到不同程度削减，反映出对传统挖矿模式的审慎态度正在上升。

精选型布局显现：加密平台与数字资产公司持仓激增

与前述减持形成鲜明对比的是，该机构在部分加密基础设施领域实现显著增持。其对一家矿业服务平台的持股从500万股增至740万股，市值由6300万美元提升至9100万美元。

对一家知名加密货币交易所的投资亦持续加码，当前持有88.8万股，估值约1.55亿美元。而最引人注目的增长来自对一家数字资产运营公司的投资——持仓由2025年12月的1.7万股跃升至150万股，市值从38万美元飙升至2800万美元，增幅超过7000%。

整体来看，尽管在比特币及矿业板块呈现撤退态势，但其对以太坊生态及相关高成长性加密企业的投入明显增强，表明其正从全面参与转向更具选择性和前瞻性布局的策略路径。

与此同时，该公司在2026年第一季度创下历史最高营收纪录。受全球市场波动及人工智能相关项目资本注入的双重驱动，其当季交易总额达到161亿美元，创下单季新高。