摩根士丹利降费入局加密交易，0.5%费率冲击行业格局

核心提要：摩根士丹利通过E*Trade平台推出0.5%固定费率的加密货币交易服务，直击Coinbase、嘉信理财等机构定价短板。依托1.6万金融顾问与9.3万亿美元资产规模，其零售入口潜力巨大，或引发行业费率重压。

摩根士丹利以0.5%费率上线E*Trade加密交易，瞄准零售客户渗透

摩根士丹利于5月6日正式启动E*Trade加密货币试点服务，借助基础设施伙伴Zerohash，为比特币、以太坊及Solana提供每笔50个基点的固定交易成本。该费率低于嘉信理财的75个基点、富达投资的1%，也显著压低了Coinbase根据用户层级和支付方式可能上浮至超0.5%的零售收费。

核心交易通道由第三方托管，客户将分阶段接入

新服务已嵌入现有E*Trade经纪账户体系，由Zerohash承担流动性供给、资产托管与清算职责。预计在2026年前，全部860万注册客户将逐步获得访问权限。此外，专属性数字钱包功能亦计划于同年下半年上线，支持多类数字资产整合管理。

资产所有权归属明确，但暂不支持质押与私钥自管

客户将以直接持有形式掌控数字资产，规避传统基金模式下的中间管理费用，但需自行承担更高的价格波动风险。目前试点版本尚未开放质押功能，所有后台操作均由Zerohash统一管理，用户不直接掌握私钥，确保安全合规性。

协同战略推进：从ETF到全栈数字资产布局

此次加密交易服务是摩根士丹利整体数字资产战略的关键一环。其旗下MSBT比特币ETF已于4月8日挂牌，年化费率仅0.14%，首周即吸引1.03亿美元资金流入，显示市场对低费率产品的强烈需求。

行业竞争加剧，费率下行压力或将蔓延

嘉信理财4月上线现货比特币与以太坊交易，收费75个基点；富达投资则维持约1%的单笔费用。尽管Robinhood实行免佣金交易，但仍收取35至95个基点的点差成本。有分析认为，当前竞争对手“难以长期静观”，行业或将迎来新一轮费率压缩，与比特币ETF领域趋势趋同。

渠道优势构筑壁垒，未来或成最大零售入口之一

Coinbase在2025年实现33.2亿美元消费者交易收入，并于今年2月推出免佣金股票与ETF服务以抗衡传统券商。相较之下，摩根士丹利坐拥1.6万名专业金融顾问及9.3万亿美元管理资产，具备原生客户触达能力。若860万用户全面启用，该平台有望成为美国零售市场中最具规模的加密货币接入端口。